Rotatividade de Ativos = Receita Total ÷ Ativos Médios por Período
Em 2000 e 2001, a Alcoa tinha US $ 28.355.000.000 e US $ 31.691.000.000 em ativos, respectivamente, o que significa que havia ativos médios de US $ 30.023.000.000 (US $ 28.355 bilhões + US $ 31.691 bilhões divididos por 2 = US $ 30.023 bilhões). Em 2001, a empresa gerou receita de US $ 22.859.000.000. Quando aplicado à fórmula de giro do ativo, descobrimos que a Alcoa tinha uma taxa de turno de .76138. Isso indica que, para cada US $ 1 em ativos que a Alcoa detinha em 2001, ela vendeu US $ 0,76 em bens e serviços.
$ 22.859.000.000 receita ÷ $ 30.023.000.000 de ativos médios por período = .76138, ou $ 0,76 para cada $ 1 em receita
Regras gerais para calcular o retorno de ativos
Existem várias regras gerais que devem ser lembradas ao calcular o giro dos ativos. Primeiro, o giro dos ativos serve para medir a eficiência de uma empresa no uso de seus ativos. Quanto maior o número, melhor, embora os investidores devam comparar um negócio ao seu setor.
É uma falácia comparar negócios completamente não relacionados, já que diferentes indústrias têm diferentes costumes, economia, características, forças de mercado e necessidades. O volume de negócios de uma mercearia da esquina local será maior do que o volume de negócios de um fabricante de componentes de motores espaciais ou de equipamentos de construção pesada.
Em segundo lugar, quanto maior o giro de ativos de uma empresa, menores as margens de lucro tendem a ser (e vice-versa). Isso ocorre porque muitas empresas adotam uma abordagem de baixa margem e alto volume que pode resultar em rápido crescimento e economias de escala. Como já discutimos anteriormente em muitos outros artigos, o Wal-Mart é o exemplo fundamental dessa tática.
Terceiro, pode haver situações especiais em que a administração reduz intencionalmente a rotatividade de ativos porque acredita que os produtos de uma empresa estão subvalorizados ou há outros fatores em jogo no mercado que levam executivos a pensar que a venda é desvantajosa na época. contratos enquanto acumulam a produção de entrada. Uma mina de prata que sofre com preços de prata depreciados pode decidir não pré-vender grande parte de sua produção, ao invés disso, trancá-la em um cofre e depois virar para parar a produção se o custo de extração exceder o valor de venda de cada onça tróia. Isso não indica que a administração está fazendo algo errado, embora isso crie um ponto fraco nas demonstrações financeiras.
No longo prazo, a disciplina que eles estão mostrando pode muito bem resultar em muito mais riqueza sendo colocada nos bolsos coletivos dos proprietários. Esta é uma das grandes razões pelas quais você não pode simplesmente olhar para a trajetória da taxa de rotatividade de ativos e chegar a quaisquer conclusões difíceis e rápidas; você deve entender a razão por trás da direção que está indo e se você acredita ou não que seja justificável pelos fatos e condições em vigor no momento.
Trechos da Declaração Financeira da Alcoa
| Alcoa Extrato da Declaração de Resultados de 2001 | |||
| Fim do período | 31 de dezembro de 2001 | 31 de dezembro de 2000 | 31 de dezembro de 1999 |
| Rendimento total | US $ 22.859.000.000 | US $ 23.090.000.000 | US $ 16.447.000.000 |
| Custo de receita | US $ 17.857.000.000.000 | US $ 17.342.000.000 | US $ 12.536.000.000 |
| Lucro bruto | US $ 5.002.000.000 | US $ 5.748.000.000 | US $ 3.911.000.000 |
| Alcoa Trecho do Balanço de 2001 | |||
| Fim do período | 31 de dezembro de 2001 | 31 de dezembro de 2000 | 31 de dezembro de 1999 |
| Ativos de Longo Prazo | |||
| Investimentos de longo prazo | US $ 1.428.000.000 | $ 1.072.000.000 | US $ 673.000.000 |
| Propriedade, planta e equipamento | US $ 11.982.000.000 | $ 14.323.000.000 | $ 9.133.000.000 |
| Boa vontade | $ 9.133.000.000 | US $ 6.003.000.000 | US $ 1.328.000.000 |
| Ativos intangíveis | US $ 674.000.000 | US $ 821.000.000 | US $ 117.000.000 |
| Amortização acumulada | N / D | N / D | N / D |
| Outros ativos | N / D | N / D | N / D |
| Custos diferidos de ativos de longo prazo | US $ 1.746.000.000 | US $ 1.894.000.000 | US $ 1.015.000.000 |
| Ativos Totais | US $ 28.355.000.000 | US $ 31.691.000.000 | US $ 17.066.000.000 |