Avaliação do mercado de ações com ganhos de preço médio
Como interpretar a média histórica P / E para o índice S & P 500
Embora este não seja um meio consistente e preciso de prever as flutuações do mercado de ações de curto prazo, a relação preço / lucro, também conhecida simplesmente como "P / E", do S & P 500 Index, pode ser usada como um barômetro geral para determinar se ações podem estar sobrecompradas ou sobrevendidas.
Para referência, a relação P / E média para ações desde a década de 1870 foi de aproximadamente 15,00. Isso significa que, se você pegar o preço médio das ações de grande capitalização no Índice S & P 500 e dividir esse preço coletivo pelos respectivos ganhos médios, obtém o P / L para o que a maioria dos investidores chama de "mercado". Se este P / E é significativamente maior do que 15.00, é razoável esperar que os preços das ações caiam em algum ponto e se o P / E for menor, você pode esperar que os preços subam.
Desmistificando o P / E: Por que pode ser um indicador enganoso?
Agora, para algumas perspectivas, as avaliações de ações podem se distanciar da média de 15,00 P / L. De fato, o P / E freqüentemente fica atrás da realidade econômica. Por exemplo, de acordo com advisorperspectives.com, "Em 1999, alguns meses antes do topo da Tech Bubble, a relação P / E convencional atingiu 34. Atingiu quase 47 anos, dois anos depois de o mercado chegar ao topo". Os ganhos caíram mais rápido que os preços.
O P / E é uma relação (preço dividido pelo lucro). Portanto, se os ganhos (o denominador) caírem mais rápido do que os preços (o numerador), o P / E pode ser enganosamente alto e, assim, tornar o P / E um indicador inconsistente ou talvez um indicador de atraso.
Em resumo, um P / E acima de 15.00 no S & P 500 Index não indica um sinal de venda, nem um P / E abaixo dessa média histórica indica um sinal de venda.
No entanto, um investidor prudente pode usar o P / E da S & P como uma das muitas medidas de saúde para o mercado de ações. O P / L convencional analisa os últimos doze meses ou "TTM" e sabemos que o passado não é garantia de desempenho futuro.
De uma perspectiva de análise fundamental , os preços das ações são um reflexo das expectativas sobre o futuro, mas também refletem a demanda por ações como ativos. Por exemplo, no início de 2010, os rendimentos das obrigações estavam a cair e as Obrigações do Tesouro dos EUA pagavam perto de zero de juros e os investidores que procuravam rendimentos começaram a comprar ações pagadoras de dividendos e fundos mútuos de dividendos .
Além disso, a distância no tempo dos horrores do declínio do mercado de 2008 deu aos investidores confiança para reintegrar os estoques, mesmo quando os preços de índices, como o Dow Jones Industrial Average, atingiram níveis recordes no início de 2013, quando o S & P 500 P / E ainda estava, você adivinhou, a média histórica de 15,00. Os preços das ações continuaram subindo em 2014 e até o final de 2015, o S & P 500 P / E estava quase acima de 21,00.
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