Forte desempenho significa um sim definitivo no caso de Parnassus Endeavour
É isso que Jerome Dodson, presidente da Parnassus Investments, pensou em 2005 quando fundou o Parnassus Endeavour Fund. Ele tinha a sensação de que um bom local de trabalho seria um bom negócio e mostraria excelentes retornos de investimento.
Mas ele não tinha provas para demonstrar isso.
Então, Milton Moskowitz, autor das “100 Melhores Empresas para Trabalhar” da revista Fortune de 2009, disse que o Russell Group, que publica vários índices de ações, testou muitos dos “100 Melhores” por vários anos e descobriu que os retornos eram maior do que o S & P 500. Mais tarde, Dodson diz que um professor da Wharton School da Universidade da Pensilvânia realizou um estudo semelhante e concluiu o mesmo.
"Isso me deu uma forte evidência de que um bom local de trabalho geraria bons retornos de investimento", diz Dodson.
De fato, quatro anos depois, o Parnassus Endeavour Fund havia se tornado um fundo de alto desempenho, baseado em seus rankings com a Morningstar, atualmente um fundo de cinco estrelas. Nos primeiros quatro anos, o Parnassus Endeavor subiu 26,6%, colocando-o no primeiro percentil de fundos de crescimento de grande capitalização. E depois de seus primeiros 10 anos, o fundo foi o melhor desempenho do fundo americano SRI de todos.
O desempenho estelar ajudou o fundo a crescer de apenas US $ 9 milhões no final de março para mais de US $ 34 milhões no final de junho, agora com quase US $ 1,5 bilhão.
“O dinheiro persegue o desempenho”, diz Dodson.
O Parnassus Endeavour Fund seleciona suas 35 a 40 ações de um grupo de empresas listadas nas 100 Melhores Empresas para Trabalhar da revista Fortune ou, de outra forma, identificadas como bons locais de trabalho.
Também aplica um estilo de investimento que Dodson considera o investimento em valor ao estilo Graham & Dodd , embora a Morningstar categorize o fundo como um crescimento.
Dodson acha que existem três possibilidades de bons locais de trabalho fazerem bons investimentos. A primeira é que ter um bom local de trabalho é um indicador de gestão esclarecida.
"Pessoas que são espertas o suficiente para ter um bom local de trabalho e ter esses valores progressistas seriam progressivas em outras áreas, como marketing e finanças e operações", diz ele. "Então, é um indicador de boa gestão."
Uma segunda possibilidade é que as empresas que tratam bem seus funcionários terão funcionários que trabalham mais e de forma mais inteligente.
“Se eu estou trabalhando para uma empresa que é uma loja de suor, que tem problemas de trabalho, eu provavelmente não vou estar motivado para fazer um trabalho tão bom quanto eu faria se estivesse trabalhando em uma empresa que tenha um bom local de trabalho, " ele diz.
A terceira possibilidade é que as empresas que se saem bem por motivos não relacionados ao local de trabalho, como fortes capacidades de marketing ou finanças, podem arcar com os custos extras associados a um bom local de trabalho. Esses incluem salários mais altos, participação nos lucros e outros benefícios.
Enquanto Dodson inclui a lista da Fortune como parte de suas principais empresas a considerar, ela não a segue cegamente.
A empresa de armazenamento de dados NetApp ficou em primeiro lugar na última lista da Fortune 100 há algum tempo, mas não estava no Parnassus Endeavor Fund porque foi multada em US $ 128 milhões pelo governo federal na última primavera por sobrecarregar os clientes das agências governamentais.
Depois de selecionar empresas usando a melhor tela do local de trabalho, Dodson procura ver se elas estão subvalorizadas. Se a relação preço / lucro atual (P / E) de uma empresa estiver abaixo de sua média de cinco anos, ela se tornará uma possibilidade de investimento. O mesmo é verdadeiro se outros índices atuais estiverem abaixo da média de cinco anos.
Os céticos podem argumentar que as empresas incluídas no Workplace Fund são simplesmente empresas bem administradas, com boas operações e finanças, e que o ângulo do local de trabalho é irrelevante. Dodson não pensa assim.
"Olhe para o nosso Fundo Parnassus", diz ele. “Isso tem funcionado bem nos últimos três ou quatro anos, mas não tão bem quanto o Endeavour.
Esse fundo não é tão rigoroso quanto ao local de trabalho, mas abrange todos os outros aspectos sociais. No entanto, o Endeavor Fund ainda se sai melhor. É o melhor de todos os nossos fundos. ”