Corretores, títulos de balcão e negociados em bolsa
Investir em títulos envolve consideravelmente mais complexidade do que o investimento em ações . O mercado de dívida exige uma curva de aprendizado para os investidores iniciantes, especialmente no mercado de títulos corporativos individuais.
Ao contrário das ações, os títulos tendem a ser comprados e vendidos em um mundo fechado de especialistas e insiders experientes. O mercado de títulos corporativos é, essencialmente, um mercado institucional, com pouco espaço para pequenos investidores.
No entanto, você pode comprar títulos corporativos recém-emitidos de um corretor e títulos antigos no mercado de balcão (over-the-counter - OTC).
Novos problemas de títulos
O mercado de títulos corporativos tem dois níveis distintos. O primeiro, ou mercado primário, representa novas emissões de títulos. Quando uma corporação decide vender títulos para levantar capital, negocia acordos com banqueiros de investimento e grandes investidores institucionais para colocar esses títulos no mercado.
O preço dessas novas emissões, comparáveis às ofertas públicas iniciais de ações, tende a ser mais fácil de entender. E todo mundo que compra uma nova edição paga o mesmo preço, conhecido como preço de oferta.
No entanto, obter uma oferta de títulos primários é bastante difícil, assim como a dificuldade de comprar ações em um IPO antes do início das negociações públicas. Normalmente, você precisa ter certos relacionamentos, de preferência com um banqueiro em uma das instituições que gerenciam a oferta primária de títulos.
Os pequenos investidores não poderão jogar facilmente neste jogo.
O mercado secundário
O mercado secundário envolve a compra e venda de títulos após a oferta inicial. Investidores menores podem acessar esse mercado, mas devem se aproximar com cautela.
O mercado de títulos secundários consiste quase inteiramente em um mercado de balcão.
A maioria dos negócios é conduzida em sistemas fechados de negociação de títulos ou via telefone. O investidor médio pode participar apenas através de um corretor. Mais importante, o preço dos títulos no mercado secundário pode ser muito difícil de rastrear e entender.
Faça algum trabalho de casa
Se você estiver interessado em comprar títulos corporativos no mercado secundário, faça pesquisas suficientes para saber se está pagando um preço decente pelo título. Em particular, olhe para as vendas de títulos recentes para calcular o que é "mark up" ou "spread" em um título.
O spread denota a diferença entre o que um corretor paga por um título e o preço pelo qual ele quer vender. Ao contrário das comissões de ações, o spread é embutido no preço de um título, o que torna quase impossível para você saber quanto lucro o vendedor de títulos ganha.
A Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (Financial Industry Regulatory Authority), uma agência reguladora não-governamental, agora oferece informações de precificação sobre transações recentes de títulos através de seu sistema TRACE, que pode oferecer alguma visibilidade sobre spreads. Antes de concordar em comprar um título através de um corretor, observe as cotações recentes do título em questão ou um problema semelhante. Em seguida, faça um cálculo aproximado de quanto de um spread seu corretor está cobrando.
Confira seu corretor
Depois de determinar qual spread você provavelmente pagará, ou qual comissão você pagará se seu corretor não tiver o título, mas prometer comprá-lo para você no mercado, seu trabalho está apenas começando .
Comprar um título corporativo requer um nível muito mais alto de diligência do que comprar uma parte do estoque. Siga o conselho de associações comerciais que monitoram o mercado e pesquisam seu profissional financeiro completamente.
Ir para uma troca pública
A série de escândalos entre vendedores de títulos nos últimos anos levou a uma maior transparência na forma como a indústria opera. Pouco a pouco, o mercado de títulos está evoluindo e começando a se assemelhar ao mercado de ações.
Hoje é possível comprar e vender títulos em uma bolsa pública. A Bolsa de Valores de Nova York lançou o sistema NYSE Bonds em abril de 2007, substituindo o antigo Automated Bond System por algo que funciona melhor para pequenos investidores.
O número de títulos vendidos através da NYSE Bonds cresceu significativamente desde o lançamento, com novas emissões de bônus sendo adicionadas regularmente. No entanto, os títulos negociados em bolsa continuam sendo uma pequena porcentagem do mercado global. As estimativas variam, mas, segundo alguns, menos de 15% dos títulos do mundo estão disponíveis para negociação em bolsas transparentes e facilmente monitoradas.
As obrigações podem ser um investimento inteligente, embora a prosperidade no mercado de títulos corporativos exija uma quantidade considerável de diligência e esforço. Considerar fundos mútuos de títulos ou dívida apoiada pelo governo como alternativas que oferecem a segurança dos títulos sem as complicações da compra de títulos corporativos individuais.