Um olhar sobre os efeitos da deflação nos mercados
Quantificando a taxa de deflação
Inflação e deflação são medidas usando um Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que mede os preços de uma seleção de bens e serviços comprados por um "consumidor típico" ao longo do tempo.
A taxa de deflação pode ser calculada tomando a diferença entre dois períodos de tempo, dividindo-o pelo período anterior e multiplicando esse número de 100 para obter uma porcentagem.
Tal como acontece com a inflação, as medidas de deflação podem ser manipuladas, fazendo alterações nos componentes de um Índice de Preços ao Consumidor. Por exemplo, uma commodity rapidamente caindo de preço poderia ser artificialmente excluída do cálculo da CPI, mesmo que seja algo que os consumidores devem comprar como parte da vida cotidiana. Essas mudanças podem dificultar a determinação da verdadeira deflação em alguns países .
Os preços de alimentos e energia são comumente excluídos dos cálculos do Índice de Preços ao Consumidor, que podem tornar a medida imprecisa às vezes. O aumento rápido dos preços da energia pode se traduzir em uma medida de IPC subestimada. Enquanto os preços dos alimentos tendem a ser estáveis nos Estados Unidos, há alguns países onde as mudanças nos preços dos alimentos podem ter um grande impacto na inflação verdadeira.
Causas e Soluções para Deflação
A deflação é geralmente causada por uma queda na demanda agregada (ou aumento na oferta de) bens e serviços e / ou falta de oferta monetária . Quando os preços reagem baixando ainda mais, os consumidores tendem a reduzir seus gastos até que os preços cheguem ao seu nível mais baixo. Infelizmente, isso leva a menos produção nas fábricas, menos investimento e uma chamada espiral deflacionária.
Um exemplo disso é a Grande Depressão dos EUA, onde a demanda por bens caiu ao mesmo tempo em que a poupança aumentou e a oferta de moeda foi reduzida. Embora essa economia pareça positiva, a deflação pode levar a uma transferência de riqueza dos tomadores de empréstimos (o que a maioria das pessoas é) e pode causar investimento ineficiente devido a sinais confusos de preços.
A deflação pode ser neutralizada de várias maneiras diferentes, mas os métodos permanecem discutíveis entre vários campos econômicos. Em sua essência, injetar mais capital em uma economia geralmente reverterá a deflação, uma vez que trata da única parte controlável da equação. Isso pode ser feito de várias maneiras, incluindo, mais recentemente, a chamada abordagem de flexibilização quantitativa .
A eficácia dessas abordagens é discutível, especialmente após a crise financeira dos EUA em 2008 e a crise da dívida soberana da UE em 2009. Em geral, esses programas visam combater a deflação, tornando artificialmente mais barato o empréstimo, o que pode ser suficiente para evitar as tendências "espiraladas" de uma espiral deflacionária e, idealmente, estimular a inflação.
Efeitos da deflação em ações e títulos
A deflação é geralmente considerada como tendo um impacto negativo sobre as ações, uma vez que os preços mais baixos em um período de tempo longo tendem a prejudicar o resultado líquido corporativo.
Além disso, a deflação pode encorajar os consumidores a economizar dinheiro e reduzir seus gastos, o que tem um impacto negativo sobre as receitas de alto nível e, desse modo, corroer o valor para os acionistas.
Embora a deflação seja ruim para as ações, ela pode ter um impacto positivo nos títulos. A dívida do governo, como as obrigações do Tesouro dos EUA , vale mais porque os pagamentos fixos se tornam cada vez mais valiosos. As taxas de juros tendem a diminuir durante um ambiente deflacionário, o que leva os preços dos títulos a aumentarem e os detentores de títulos a lucrarem durante esses períodos.
Dito isso, a deflação não é necessariamente positiva para títulos corporativos, especialmente aqueles em empresas que não são grandes ações de primeira linha. A deflação torna os pagamentos da dívida mais difíceis a cada ano, uma vez que se tornam mais caros. Isso coloca as empresas em risco se elas eventualmente não puderem pagar suas dívidas, dadas as receitas e os lucros menores, vistos pela queda dos preços.
Uma espiral deflacionária especialmente ruim, no entanto, pode ser ruim para todos os ativos financeiros. Por exemplo, a Grande Depressão causou um declínio em quase todos os tipos de títulos, à medida que as pessoas se transformaram em dinheiro e começaram a acumular poupança devido a uma desconfiança nas instituições financeiras.