Por que comprar um fundo mútuo pouco antes de sua data de distribuição é uma má idéia
Infelizmente, isso não funciona assim na vida real. Na verdade, usar uma conta tributável para comprar um fundo antes de fazer uma distribuição pode custar dinheiro.
A Mecânica das Distribuições de Fundos Mútuos
A forma como os fundos pagam suas distribuições é um pouco complexa, mas é importante entender como elas funcionam para evitar dores de cabeça desnecessárias.
Existem dois tipos de distribuições: dividendos e ganhos de capital .
Com o primeiro, os dividendos, os fundos arrecadam as rendas de suas participações e retêm esses rendimentos dentro do fundo até que eles paguem renda aos acionistas. Com os fundos de obrigações , este rendimento é normalmente repassado aos investidores uma vez por mês; com fundos de ações, os pagamentos podem ocorrer uma, duas ou quatro vezes por ano. Quando os fundos estão ganhando essa receita e mantendo-a antes da distribuição, ela se reflete no valor patrimonial líquido (NAV) do fundo .
Por exemplo, um fundo com um valor total de US $ 1.000.000 e 100.000 ações arrecada US $ 50.000 em dividendos, seu NAV aumenta de US $ 10.00 para US $ 10.05. Quando o fundo repassa essa receita de dividendo aos acionistas, esse dinheiro sai do fundo e o NAV cai para refletir essa mudança.
Como resultado, o investidor recebe US $ 0,05 por ação na forma de um dividendo, mas o NAV cai para US $ 10,00.
Em suma, enquanto o investidor recebeu renda, o valor total de sua conta é o mesmo no dia seguinte ao dividendo, como era no dia anterior ao dividendo.
Os ganhos de capital funcionam essencialmente da mesma maneira.
Quando um fundo vende um investimento com lucro, ele bloqueia um ganho de capital. Se, no final do ano, o valor total dos ganhos de capital exceder o valor das perdas de capital, o fundo deve repassar os recursos líquidos aos acionistas. Assim como os dividendos, esses ganhos já estão refletidos no valor patrimonial líquido do fundo antes da distribuição. E, da mesma forma, quando ocorre o pagamento de ganhos de capital, o preço das ações do fundo cai para refletir o dinheiro que é retirado do fundo e enviado aos acionistas. Em outras palavras, um ganho de capital de US $ 5 é acompanhado por uma queda de US $ 5 no preço da ação.
O resultado final também é o mesmo que é com o pagamento de dividendos: o valor total do ganho de capital é o mesmo no dia seguinte ao dividendo, como era no dia anterior ao ganho de capital.
Isso significa que os investidores não "ganham" dinheiro no dia do pagamento. Este dinheiro já foi feito ao longo do ano, e tem sido gradualmente refletido no preço das ações do fundo. É por isso que qualquer esforço para comprar antes de uma distribuição para “capturar” o dividendo é fútil - no final, o valor da conta do investidor permanece o mesmo.
O impacto dos impostos
Infelizmente, há mais na história. Os investidores têm que pagar impostos sobre esses dividendos e ganhos de capital em contas “regulares” ou não tributáveis (em oposição a distribuições em contas 401 (k), Contas de Aposentadoria Individual ou outras contas de aposentadoria).
Em contas tributáveis, o investidor não consegue manter toda a distribuição - ele ou ela tem que desistir de uma parte de impostos. Dividendos e ganhos de capital de curto prazo são tributados como renda regular, enquanto ganhos de capital de longo prazo são tributados à taxa apropriada de ganhos de capital.
Considere este exemplo. Um investidor com uma conta de US $ 10.000 em 28 de dezembro recebe distribuições no valor de US $ 500. No dia seguinte, ele ou ela reinveste os lucros para o fundo. A conta ainda vale US $ 10.000, mas se a taxa de imposto for de 28%, os US $ 500 serão reduzidos para US $ 340 (ou US $ 500 - US $ 160 = US $ 340) após a dedução do imposto. O investidor perde essa parte do valor total da conta na forma de pagamento do imposto de renda federal aplicável.
O Takeaway: Esteja ciente do tempo das distribuições
O imposto não é uma razão para não investir - afinal, pagar impostos significa que você ganhou dinheiro.
Afinal, dividendos e ganhos de capital representam dinheiro que o fundo fez no decorrer do ano. Para os acionistas que mantiveram o ativo durante todo o ano, tudo bem. Mas para os investidores que são novos em um fundo, não há razão para comprar ações pouco antes da distribuição. Em essência, você está pagando impostos desnecessários sobre o dinheiro que você não fez de fato. Portanto, é essencial estar ciente do tempo das distribuições futuras ao fazer um novo investimento ou colocar dinheiro novo em um fundo que você já possui.
Com os fundos de bônus, isso não é um problema tão grande, já que as distribuições ocorrem a cada mês e os ganhos de capital são relativamente pequenos. No entanto, os investidores orientados para a renda , que também possuem fundos de ações em busca de retornos mais elevados, precisam estar particularmente atentos a essa questão.
A maioria dos fundos paga ganhos de capital na última semana de dezembro, mas há alguns que fazem distribuições em outras épocas do ano. Tenha em mente, então, que esse não é um problema específico do quarto trimestre - você deve sempre verificar o histórico de pagamento de um fundo para garantir que ele não pagará uma distribuição.