Saiba quando dobrá-los
Questão
Você pode oferecer alguma orientação sobre quando fechar uma posição de condor de ferro rentável? Estou me familiarizando com quando sair quando minhas opções curtas estão sendo ameaçadas (ou seja, não estão muito longe do dinheiro), mas tenho menos certeza de quando sair de uma negociação vencedora.
Eu costumo ser rápido no gatilho quando saio de uma boa posição porque quero garantir meu lucro. Eu acho que estou perdendo uma valiosa decadência ( Theta ).
Por exemplo, eu possuo um condor de ferro com o spread put de outubro de 1000/1010 e o 1180/1190
propagação de chamadas. Eu tenho essa posição por 4 semanas, coletando um crédito de US $ 3,20. O preço atual (usando midpoints) é 1,65. O lucro atual é de aproximadamente US $ 1,55 (dependendo da qualidade da execução do negócio).
No entanto, tanto as chamadas (6%) quanto as colocações (10%) permanecem o suficiente para satisfazer minha zona de conforto . Quanto tempo deve manter a posição?
Resposta
Deixe-me começar descrevendo minha filosofia de investimento em condutores de ferro.
1) Quanto tempo você possuiu esta posição não é relevante
2) O prêmio coletado não importa mais
3) O lucro atual não é sua principal consideração
Sim, sei que esse processo de pensamento pode parecer absurdo para a maioria dos traders. Eu entendo porque você acredita que o lucro atual é o número crucial para examinar essa posição. No entanto, quando o lucro atual determina sua ação, isso geralmente leva a uma tomada de decisão deficiente.
É uma consideração importante, mas outros fatores devem ser considerados primeiro.
Quais fatores são realmente importantes quando você possui um condor de ferro específico? No seu exemplo, você pode sair pagando o prêmio atual (~ $ 1,65). Peço-lhe que pense sobre estas questões:
- Você está confortável em possuir este condor de ferro agora, a esse preço?
- O risco atual e a recompensa potencial (daqui para frente) se encaixam na sua zona de conforto?
- Se você ainda não possuía essa posição de condor de ferro, você consideraria abrir um novo negócio a esse preço hoje?
Se a sua resposta a qualquer uma destas perguntas for "sim", então não é o momento adequado para sair.
No entanto, considere o tamanho da posição .
- O tamanho da posição ainda é apropriado ou seria melhor reduzir o tamanho?
Talvez você não queira possuir tantos spreads quanto ao iniciar o negócio. NOTA: Você não estaria fechando parte da posição apenas para obter lucro. Parte da motivação seria abrir uma posição que atualmente é do tamanho adequado, porque o tamanho é uma parte crucial do gerenciamento cuidadoso do risco.
Faça essas perguntas todos os dias. Em algum momento, você não vai mais querer possuir a posição. Essa é a hora de sair. Quão forte você se sente ao não querer manter a posição determina quão agressivo deve ser ao entrar no seu pedido para sair. Se estiver muito ansioso para sair, você pode pagar perto do preço pedido. Se menos ansioso, você pode ser mais paciente e oferecer um pouco acima do ponto médio do spread bid / ask .
Existem várias condições que podem tornar desejável a saída:
- Muito pouco tempo permanece antes que as opções expirem. Muitos traders não se sentem confortáveis em deter posições com pouco tempo de permanência devido aos efeitos que o gamma negativo pode ter no valor de seu portfólio.
- Muito pouco prémio permanece. Não vale a pena manter um condor de ferro de 10 pontos (por exemplo) quando o prêmio cai para um nível baixo. Eu não posso definir esse nível para você, mas para o seu estilo de negociação, pode parecer certo sair quando o prêmio (para todo o condor de ferro) cair para US $ 0,50 a US $ 0,60.
- Você descobriu outra posição que prefere possuir e não há espaço na sua carteira para ambos.
À medida que os meses passam e você ganha experiência com esse processo de pensamento, desenvolve um bom senso de quais situações lucrativas manter, quais reduzir o tamanho e quais sair. Quando você tem um plano de negociação , você tem uma grande vantagem em resolver esse dilema.
IMPORTANTE
Às vezes, os negócios de condor de ferro funcionam perfeitamente; quanto mais você segurar, mais você ganha. Mas isso ocorre APENAS sob condições ideais.
A única razão pela qual você sente que está "perdendo a decadência valiosa" é porque você não possui condores de ferro durante mercados voláteis - e é aí que é difícil (arriscado) coletar essa queda de tempo.
É importante que você reconheça que "ficar mais tempo" será uma decisão perdida em muitas (mas não todas) instâncias.
Você se lembra de que, durante os períodos mais voláteis durante o desastre de 2008/2009, os mercados estavam tão voláteis que tinham uma média de 5% de movimento a cada dois dias? Você ficaria confortável com suas opções sendo 6% OTM quando dentro dos próximos dois dias eles provavelmente seriam apenas 1% OTM. Você sentiria que segurar mais representava dinheiro fácil?
Quando você segura, você ganha mais tempo em decaimento - mas isso aumenta o risco de perda. A saída antecipada pode parecer errada quando o mercado não faz nada. Se você estiver disposto a apostar que a não volatilidade continuará, então, com certeza, você pode segurar por mais tempo. Mas os lucros adicionais não são garantidos. Se você procura o máximo lucro de cada negócio, você ganhará dinheiro extra por algum tempo. Mas, em algum momento, você descobrirá a sabedoria de não ser ganancioso.
De volta ao problema principal: Para o meu conforto, $ 1,65 é muito a pagar para sair de uma boa posição. Eu gostaria de pagar muito menos que $ 1,65. Eu não sei quanto menos. É uma decisão do dia a dia, ou semana a semana, baseada em minha zona de conforto e condições de mercado.