Por que o Fed se Preocupa com a Inflação?
O aumento da PCEPI alerta para a inflação, enquanto as reduções indicam deflação . É também chamado de índice de preços do PCE, o PCEPI e o deflator do PCE.
Inflação do núcleo PCE
O índice de preços do PCE também mede a inflação básica . Exclui preços voláteis de petróleo, gás e alimentos . Em fevereiro de 2018, os preços do núcleo subiram 1,6% em relação ao ano anterior .
Os mercados de commodities determinam os preços do petróleo, que afetam os preços do gás e dos alimentos. Quando os comerciantes esperam que a oferta ou demanda de petróleo mude, eles especulam sobre os preços do petróleo. A força do dólar também afeta os preços do petróleo. O núcleo do índice de preços de PCE remove essa volatilidade e dá uma imagem precisa da inflação real. Ele informa sobre todos os tipos de inflação .
Como é calculado
O Bureau of Economic Analysis estima o índice de preços do PCE a cada mês. Utiliza os mesmos dados que cria o relatório trimestral do produto interno bruto . Mas este relatório mede a produção, e o índice de preços do PCE mede as compras do consumidor. Como o BEA converte o relatório do PIB para o índice de preços do PCE?
Primeiro, o BEA estima quanto está sendo consumido com base nos dados do PIB dos fornecedores.
Isso inclui as remessas dos fabricantes, a receita para serviços públicos, recibos de serviço e comissões para corretagem de valores mobiliários. Em seguida, adiciona importações . Em seguida, subtrai as exportações e as alterações no estoque para determinar o montante disponível para consumo doméstico. O BEA aloca o resultado entre compradores domésticos.
Baseia-se em dados de fonte comercial, dados do Censo e pesquisas de renda familiar.
A última etapa envolve a conversão dos preços, que ainda são os preços dos produtores, ao preço final pago pelo consumidor. O BEA baseia os preços no Índice de Preços ao Consumidor . O índice de preços do PCE inclui estimativas de outras fontes de preços. Acrescenta o custo das margens de lucro, impostos e custos de transporte. Isso faz com que seja um pouco mais amplo. O BEA inclui dados dos Censos Econômicos, Contas Internacionais de Transações e várias agências do governo do Censo. Por exemplo, o preço dos alimentos que são cultivados e consumidos na fazenda é derivado do USDA. A margem do revendedor para carros e caminhões usados é retirada diretamente da National Auto Dealers Association.
Como o relatório do PIB é trimestral e o índice de preços do PCE é estimado mensalmente, o BEA deve estimar ainda mais para preencher a lacuna. Ele faz isso usando o relatório mensal de vendas no varejo . Além disso, o BEA atualiza todos os seus cálculos usando dados do Censo de População dos EUA a cada 10 anos. (Fonte: "Documentos de Metodologia," Manual do NIPA: Conceitos e Métodos do Rendimento Nacional dos EUA e Contas de Produtos, Capítulo 5: Gastos com Consumo Pessoal, Escritório de Análise Econômica.)
Índice de Preços PCE Versus CPI
O índice de preços do PCE é a medida de inflação menos conhecida. Mais pessoas estão familiarizadas com o Índice de Preços ao Consumidor. Qual é a diferença? O índice PCE usa dados do relatório do GDP e empresas. O IPC é retirado de pesquisas domiciliares feitas pelo Bureau of Labor Statistics . Ele pesquisa 14.500 famílias e os 23.000 negócios que freqüentam. O BLS coleta preços para 80.000 itens de consumo. O CPI inclui impostos sobre vendas, mas não impostos sobre a renda. Para mais informações sobre a pesquisa da CPI, acesse o site do BLS.
O índice de preços do PCE coleta dados sobre alguns tipos diferentes de bens e serviços do que o CPI. Por exemplo, o índice de preços do PCE conta os serviços de saúde pagos pelo seguro de saúde patrocinado pelo empregador Medicare e Medicaid. A CPI conta apenas os serviços médicos pagos diretamente pelos consumidores.
Em segundo lugar, o índice de preços do PCE e o CPI usam diferentes tipos de fórmulas para calcular as alterações de preço. A fórmula CPI é mais provável de relatar grandes oscilações de preço na gasolina. Os cálculos do PCE suavizam essas oscilações de preço. Isso torna o PCE menos volátil que o CPI. (Fonte: Jill Mislinski, "Duas Medidas da Inflação: Uma Nova Atualização", Perspectivas do Consultor, 29 de agosto de 2016.)
A medida preferida da inflação pelo Fed
Em janeiro de 2012, o Federal Reserve declarou em sua reunião mensal do FOMC que usaria o núcleo do índice de preços da PCE como sua principal medida de inflação. Se o núcleo da taxa de inflação estiver acima da meta de inflação de 2% do Fed por um período prolongado, o Fed tomará medidas para evitar a inflação . Sua primeira linha de defesa é elevar a taxa dos fundos federais , mas ela possui muitas outras ferramentas . O Fed usa o núcleo da taxa de inflação porque os preços dos alimentos, petróleo e gás se movem tão rapidamente, especialmente na primavera e no verão, e as ferramentas do Fed levam muito tempo para agir.
Por que o Core PCE Price Index foi redefinido
Em julho de 2009, o BEA redefiniu o que estava incluído no índice de preços do núcleo do PCE. Agora inclui preços para refeições em restaurantes e pet food. Embora estes ainda sejam itens alimentares, o BEA reclassificou as refeições do restaurante em serviços de alimentação e ração para animais de estimação . O BEA considera que os preços das refeições em restaurantes e alimentos para animais de estimação são menos voláteis do que os preços dos alimentos em supermercados. Isso é particularmente verdadeiro para vegetais frescos que precisam ser transportados em grandes distâncias e, portanto, variam com o preço do petróleo e do gás. As mudanças nos preços dos alimentos para animais de estimação e restaurantes ainda refletem as verdadeiras tendências subjacentes da inflação.
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