Dissecando a moeda da China (complicada)
Neste artigo, examinaremos mais de perto a moeda do país, as acusações de manipulação da moeda e como os investidores podem ganhar exposição.
Moeda Chinesa 101: Yuan e Renminbi
A moeda da China é muitas vezes referida como yuan ou renminbi, mas os dois termos não são exatamente intercambiáveis. Renminbi significa "moeda popular" e é usado para descrever a moeda chinesa é geral, enquanto o yuan é uma unidade de medida que pode ser contada. Portanto, pode-se falar sobre o estado do renminbi como uma moeda e / ou qualquer número de yuan sendo transacionado. Uma boa maneira de pensar na diferença é "dinheiro" versus "dólares" nos Estados Unidos.
Antes de 2009, a moeda chinesa não era considerada internacional devido ao controle rígido do governo chinês. Mas desde então, o país flutuou a valorização da moeda e incentivou os títulos do governo e das empresas a serem precificados em yuan.
Na verdade, empresas como a McDonald's já precificaram títulos corporativos na moeda chinesa. O país também está buscando o status de moeda de reserva com o Fundo Monetário Internacional para ampliar sua base.
Manipulação de moeda chinesa
A moeda de um país pode fazer uma enorme diferença na dinâmica de sua economia.
Menores valorizações cambiais tornam as exportações mais baratas, uma vez que as mercadorias são precificadas na moeda local do país, enquanto as valorizações cambiais mais altas tornam as importações mais baratas, uma vez que a moeda local é relativamente mais valiosa do que a moeda do país de exportação.
Os países podem manipular o valor de sua moeda de várias maneiras. Por exemplo, um país em rápido crescimento que enfrente as perspectivas de uma valorização monetária crescente pode efetivamente atrelar sua moeda a uma com uma avaliação mais baixa. No caso dos EUA e da China, isso envolve a compra de títulos do Tesouro dos EUA pela China para manter a taxa de câmbio do yuan em uma determinada relação com o dólar. Essas estratégias resultaram na participação significativa da China em títulos do Tesouro dos EUA.
A China tem enfrentado muitas alegações de manipulação de moeda, particularmente dos Estados Unidos, quando atrelou sua moeda ao dólar americano. Enquanto o país elevou sua paridade ao dólar dos EUA em 2005, foi restabelecido durante a crise econômica de 2008. Mas, em 2010, o atrelamento ao dólar dos EUA foi novamente elevado e a moeda valorizou-se significativamente.
O país desvalorizou sua moeda em uma surpresa que se deslocou em 2015 para conter a desaceleração da economia, que era uma amarga pílula para muitos competidores, mas foi bem recebida pelos países desenvolvidos na esperança de que o país passasse para uma avaliação flutuante.
A medida também reforçou o argumento do país para se tornar uma moeda de reserva, embora o FMI ainda não tenha tomado uma decisão até o final de 2016.
Como investir em moeda chinesa
A moeda chinesa tem estado fora dos limites para os traders internacionais por muitos anos. Mas atualmente, os investidores internacionais que buscam investir em moeda chinesa têm várias opções, desde investimento direto via forex até exposição através de fundos negociados em bolsa ("ETFs").
Os ETFs são a maneira mais fácil de ganhar exposição à moeda chinesa, uma vez que permitem a exposição por meio de contratos de swap e de moeda futura que envolvem a compra de moeda chinesa com títulos americanos altamente cotados. Se a moeda chinesa se valorizar durante o período de manutenção em relação aos títulos dos EUA, a posição gera um lucro que é então refletido no preço do ETF.
Existem três ETFs populares chineses:
- Fundo Yuan Chinês WisdomTree Dreyfus (CYB)
- Vetores de mercado Chiense Renminbi / USD ETN (CNY)
- CurrencyShares Chinês Renminbi Trust (FXCH)
Os investidores podem alternativamente investir no mercado de câmbio (ou forex) usando uma estratégia semelhante à dos ETFs. Ao comprar simultaneamente moeda chinesa e vender outra moeda, os investidores podem obter lucro com a diferença. Mas, neste caso, os investidores devem usar uma alavancagem de até 400: 1 para obter ganhos, o que o torna um empreendimento mais arriscado.
Pontos-chave para lembrar
- A moeda chinesa é conhecida como o renminbi com as unidades monetárias denominadas yuan.
- O governo da China controlou rigidamente sua base monetária antes de 2009, mas recentemente o país abriu sua moeda em um esforço para internacionalizá-la.
- Os investidores que buscam obter exposição à moeda chinesa podem fazê-lo diretamente através da negociação forex ou indiretamente através de vários fundos negociados em bolsa (ETFs).