Por que o governo pode executar um déficit orçamentário e você não pode
Existem penalidades imediatas para a maioria das organizações que executam déficits persistentes. Se um indivíduo ou família fizer isso, seus credores vão ligar. Como as contas não são pagas, sua pontuação de crédito cai. Isso torna o novo crédito mais caro.
Eventualmente, eles podem declarar falência.
O mesmo se aplica às empresas que têm déficits orçamentários contínuos. Sua classificação de títulos cai. Quando isso acontece, eles têm que pagar taxas de juros mais elevadas para obter empréstimos.
Os governos são diferentes. Eles recebem renda de impostos. Suas despesas beneficiam as pessoas que pagam os impostos. Os líderes do governo mantêm o apoio popular fornecendo serviços. Se eles quiserem continuar sendo eleitos, eles gastarão o máximo possível. Isso porque a maioria dos eleitores não se preocupa com o impacto da dívida.
Como o déficit dos EUA é financiado
Os títulos do governo financiam o déficit. A maioria dos credores acha que é altamente provável que o governo pague seus credores. Isso torna os títulos do governo mais atraentes do que os títulos corporativos mais arriscados. Como resultado, as taxas de juros do governo permanecem relativamente baixas. Isso permite que os governos continuem com déficits por anos.
Os Estados Unidos financiam seu déficit com títulos, notas e títulos do Tesouro .
Essa é a maneira do governo de imprimir dinheiro. Está criando mais crédito denominado na moeda daquele país. Com o tempo, diminui o valor da moeda desse país. Isso porque, como os títulos inundam o mercado, a oferta supera a demanda .
Muitos países, incluindo os Estados Unidos, podem imprimir sua própria moeda.
À medida que as contas vencem, elas simplesmente criam mais crédito e pagam. Isso diminui o valor da moeda à medida que a oferta monetária aumenta. Se o déficit for moderado, não prejudicará a economia. Em vez disso, aumenta o crescimento econômico. Isso porque os gastos do governo são um componente da produção total de um país, conhecido como produto interno bruto .
Os Estados Unidos se beneficiam de sua posição única. O dólar americano funciona como uma moeda global . Isso significa que é usado para a maioria das transações internacionais. Por exemplo, quase todos os contratos de petróleo são cotados em dólares . Como resultado, os Estados Unidos podem correr com segurança uma dívida maior do que qualquer outro país.
As conseqüências não são imediatas. Os credores estão satisfeitos porque sabem que serão pagos. Oficiais eleitos mantêm componentes mais promissores, serviços e cortes de impostos . Dizer-lhes que vão receber menos do governo seria suicídio político. Como resultado, a maioria dos presidentes aumentou o déficit orçamentário .
História do déficit orçamentário
Durante a maior parte de sua história, o déficit orçamentário dos EUA permaneceu abaixo de 3% do PIB. Ultrapassou essa proporção para financiar guerras e durante recessões. Uma vez que as guerras e recessões terminaram, a relação déficit / PIB retornou aos níveis típicos.
Uma análise do défice por ano revela que o rácio défice / PIB triplicou durante a crise financeira. Parte do motivo foi o menor crescimento econômico. Mas parte foi o aumento dos gastos para retomar o crescimento.
O déficit e a dívida
A cada ano, o déficit aumenta a dívida soberana de um país. À medida que a dívida cresce, aumenta o déficit de duas maneiras. Primeiro, os juros da dívida devem ser pagos a cada ano. Isso aumenta os gastos sem fornecer nenhum benefício. Se os pagamentos de juros ficarem altos o suficiente, isso criará um obstáculo ao crescimento econômico, já que esses fundos poderiam ter sido usados para estimular a economia.
Em segundo lugar, níveis mais altos de endividamento podem tornar mais difícil para o governo levantar fundos. Os credores ficam preocupados com a capacidade de um país de pagar sua dívida. Quando isso acontece, eles exigem taxas de juros mais altas para proporcionar um retorno maior sobre esse risco mais alto.
Isso aumenta o déficit a cada ano. O Banco Mundial diz que o ponto de virada é quando a dívida de um país em relação ao PIB é de 77% ou mais.
Torna-se um ciclo autodestrutivo, à medida que os países assumem novas dívidas para pagar suas dívidas antigas. As taxas de juros sobre a nova dívida dispara. Torna-se cada vez mais caro para os países rolarem dívidas. Se continuar por tempo suficiente, um país pode inadimplir sua dívida . Foi isso que causou a crise da dívida da Grécia em 2009.
Os Estados Unidos são diferentes. Durante a crise financeira de 2008 , o valor do dólar se fortaleceu em 22% quando comparado ao euro. Isso porque o dólar é um investimento seguro. O dólar subiu novamente em 2010, como resultado da crise da dívida da zona do euro . À medida que o valor do dólar sobe, as taxas de juros caem. É por isso que os legisladores norte-americanos não precisaram se preocupar com o aumento dos rendimentos das notas do Tesouro , mesmo com a duplicação da dívida. Como resultado, os altos déficits dos EUA aumentaram a dívida .
Em 2016, as taxas de juros começaram a subir. Isso fará com que os juros da dívida nacional dobrem em quatro anos. A dívida aumentará o déficit ao ponto de os investidores questionarem se os Estados Unidos podem pagar.