Quando você deve preferir ações preferenciais sobre as comuns
As ações preferenciais pagam um dividendo como ações ordinárias.
A diferença é que as ações preferenciais pagam um dividendo acordado em intervalos regulares. Essa qualidade é semelhante à dos títulos. As ações ordinárias podem pagar dividendos dependendo de quão lucrativa é a empresa. Os dividendos de ações preferenciais geralmente são mais altos que os dividendos de ações ordinárias. O dividendo pode ser ajustável e variar com Libor ou pode ser uma quantia fixa que nunca varia.
As ações preferenciais também são como títulos em que você recuperará seus investimentos iniciais se os mantiver até o vencimento. Isso é 30 anos a 40 anos na maioria dos casos. Valores de estoque comuns podem cair para zero. Se isso acontecer, você não conseguiria nada.
As empresas que emitem ações preferenciais podem recuperá-las antes do vencimento, pagando o preço de emissão. Como títulos e ao contrário de ações, ações preferenciais não conferem qualquer direito de voto.
Quando você deve comprar ações preferenciais
Você deve considerar ações preferenciais quando você precisa de um fluxo constante de renda.
Isto é verdade, em particular, quando as taxas de juros estão baixas. É porque os dividendos das ações preferenciais pagam um fluxo de renda mais alto do que os títulos. Embora menor, a renda é mais estável do que os dividendos das ações.
Você deve vendê-los quando as taxas de juros subirem. Isto é porque é quando eles começam a perder valor. É verdade também com vínculos.
O fluxo de renda fixa torna-se menos valioso à medida que as taxas de juros aumentam os retornos de outros investimentos.
Os preferidos também podem perder valor quando os preços das ações sobem. Isso é porque a empresa pode chamá-los. Isso significa que eles compram as ações preferenciais de volta antes que os preços subam.
Ações preferenciais versus ações comuns
Esta tabela ilustra a diferença entre ações preferenciais, ações ordinárias e títulos.
| Característica | Preferido | Comum | Ligação |
|---|---|---|---|
| Propriedade da empresa | sim | sim | Não |
| Direito a voto | Não | sim | Não |
| O preço da segurança é baseado em: | Ganhos | Ganhos | Classificação S & P |
| Dividendos | Fixo | Varia | Fixo |
| Valor se mantido até o vencimento | Cheio | Varia | Cheio |
| Pedido pago se padrões da empresa | Segundo | Terceiro | Primeiro |
Tipos de ações preferenciais
As ações preferenciais conversíveis têm a opção de serem convertidas em ações ordinárias em algum momento no futuro. O que determina quando isso acontece? Três coisas:
- O Conselho de Administração da corporação pode votar por uma conversão.
- Você pode decidir converter. Você só exerceria essa opção se o preço das ações ordinárias for maior que o valor presente líquido de suas ações preferenciais. O valor presente líquido inclui os pagamentos de dividendos esperados e o preço que você receberia quando a vida útil dos preferidos acabasse.
- O estoque pode ter sido convertido automaticamente em uma data pré-determinada .
As ações preferenciais acumuladas permitem que as empresas suspendam os pagamentos de dividendos quando os tempos estão ruins. Mas eles devem pagar todos os pagamentos de dividendos perdidos quando os tempos estiverem bons novamente. Na verdade, eles devem fazer isso antes de poderem fazer pagamentos de dividendos aos acionistas comuns. As ações preferenciais sem essa vantagem são denominadas ações não cumulativas.
As ações preferenciais resgatáveis dão à empresa o direito de resgatar as ações a qualquer momento após uma determinada data. A opção geralmente descreve o preço que a empresa pagará pelo estoque. A data de resgate geralmente não é por alguns anos. Essas ações pagam um dividendo mais alto para compensar o risco de resgate. Por quê? A empresa poderia pedir resgate se as taxas de juros caíssem. Eles emitiriam novos preferenciais a uma taxa menor e pagariam um dividendo menor.
Isso significa menos lucro para o investidor.
Por que as empresas emitem ações preferenciais?
As empresas usam ações preferenciais para levantar capital para o crescimento. A capacidade da empresa de suspender os dividendos é sua maior vantagem sobre os títulos. Apenas requer um voto do conselho. Eles não correm risco de serem processados por inadimplência. Se a empresa não pagar os juros sobre seus títulos, ela será inadimplente.
As empresas também usam ações preferenciais para transferir a propriedade corporativa para outra empresa. Por um lado, as empresas obtêm uma baixa de imposto sobre a receita de dividendos das ações preferenciais. Na verdade, eles não precisam pagar impostos sobre os primeiros 80% da renda recebida dos dividendos. os investidores individuais não recebem a mesma vantagem fiscal. Em segundo lugar, as empresas podem vender ações preferenciais mais rapidamente do que as ações ordinárias . É porque os proprietários sabem que serão pagos de volta antes que os proprietários de ações ordinárias o façam.
Essa vantagem foi o motivo pelo qual o Tesouro dos EUA comprou ações de ações preferenciais nos bancos como parte do Troubled Asset Relief Program . Ele capitalizou os bancos para que eles não fossem à falência. Ao mesmo tempo, o Tesouro queria proteger o governo. Os pagadores de impostos seriam pagos de volta aos acionistas ordinários se os bancos deixassem de pagar.
As ações preferenciais são geralmente emitidas como último recurso. As empresas o usam depois de obterem tudo o que podem da emissão de ações e títulos comuns. Isso porque as ações preferenciais são mais caras que as obrigações. Os dividendos pagos pelas ações preferenciais vêm dos lucros após a dedução da empresa. Essas despesas não são dedutíveis. Os juros pagos sobre títulos são dedutíveis nos impostos. Isso é mais barato para a empresa. (Fonte: “O Poder das Ações Preferenciais”, Motley Fool, 24 de abril de 2001.)