Total de retornos ano a ano de 1980 a 2013
Os retornos de alta rentabilidade são representados pelo Índice Salomon Smith Barney High Yield Composite, de 1980 a 2002, e o Credit Suisse High Yield Index, de 2003 em diante.
| Ano | Obrigações HY | Investment-Grade | Ações |
| 1980 | -1,00% | 2,71% | 32,50% |
| 1981 | 7,56% | 6,26% | -4,92% |
| 1982 | 32,45% | 32,65% | 21,55% |
| 1983 | 21,80% | 8,19% | 22,56% |
| 1984 | 8,50% | 15,15% | 6,27% |
| 1985 | 26,08% | 22,13% | 31,73% |
| 1986 | 16,50% | 15,30% | 18,67% |
| 1987 | 4,57% | 2,75% | 5,25% |
| 1988 | 15,25% | 7,89% | 16,61% |
| 1989 | 1,98 | 14,53% | 31,69% |
| 1990 | -8,46% | 8,96% | -3,11% |
| 1991 | 43,23% | 16,00% | 30,47% |
| 1992 | 18,29% | 7,40% | 7,62% |
| 1993 | 18,33% | 9,75% | 10,08% |
| 1994 | -2,55% | -2,92% | 1,32% |
| 1995 | 22,40% | 18,46% | 37,58% |
| 1996 | 11,24% | 3,64% | 22,96% |
| 1997 | 14,27% | 9,64% | 33,36% |
| 1998 | 4,04% | 8,70% | 28,58% |
| 1999 | 1,73% | -0,82% | 21,04% |
| 2000 | -5,68% | 11,63% | -9,11% |
| 2001 | 5,44% | 8,43% | -11,89% |
| 2002 | -1,53% | 10,26% | -22,10% |
| 2003 | 27,94% | 4,10% | 28,68% |
| 2004 | 11,95% | 4,34% | 10,88% |
| 2005 | 2,26% | 2,43% | 4,91% |
| 2006 | 11,92% | 4,33% | 15,79% |
| 2007 | 2,65% | 6,97% | 5,49% |
| 2008 | -26,17% | 5,24% | -37.00% |
| 2009 | 54,22% | 5,93% | 26,46% |
| 2010 | 14,42% | 6,54% | 15,06% |
| 2011 | 5,47% | 7,84% | 2,11% |
| 2012 | 14,72% | 4,22% | 16,00% |
| 2013 | 7,53% | -2,02% | 32,39% |
Fatores históricos a serem lembrados
Mantenha alguns fatores históricos em perspectiva quando você está olhando para esses retornos. Em primeiro lugar, houve uma representação muito maior de “anjos caídos” - criaram questões de grau de investimento que caíram em um território abaixo do grau de investimento - nos primeiros dias do mercado de alto rendimento do que há hoje.
Houve uma representação menor correspondente de questões do tipo de empresas menores que compõem a maior parte do mercado agora.
Em segundo lugar, todos os anos em baixa para o alto rendimento foram acompanhados pela desaceleração econômica em 1980, 1990, 1994 e 2000, ou por crises financeiras em 2002 e 2008.
Em terceiro lugar, os rendimentos foram muito maiores no passado do que são hoje. Embora os rendimentos absolutos tenham gasto boa parte do período de 2012 a 2013 abaixo de 7,5% e tenham atingido a faixa de 5,2 a 5,4% em abril e maio de 2013, esses níveis teriam sido inéditos nos anos anteriores. O período de 1980-1990 geralmente viu rendimentos em meados da adolescência. Mesmo nos baixos do final da década de 1990, os títulos de alto rendimento ainda renderam 8 a 9 por cento. Durante o intervalo de 2004-2007, os rendimentos pairaram perto do nível de 7,5 a 8 por cento, que eram mínimos recordes na época. Títulos de alto rendimento também renderam um rendimento muito mais alto do que agora.
O takeaway é duplo. Os títulos de alto rendimento tiveram maior potencial de retorno devido à maior contribuição do rendimento para o retorno total , e houve mais espaço para a valorização do preço. Lembre-se de que os preços e rendimentos dos títulos se movem em direções opostas. Como resultado, as pessoas que investem na classe de ativos hoje não devem esperar uma repetição do tipo de retorno mostrado acima.
Ainda assim, esses números mostram que títulos de alto rendimento proporcionaram retornos muito competitivos ao longo do tempo.