Como e quando usar títulos e fundos de obrigações
Antes de notarmos a diferença entre títulos e fundos mútuos de títulos , vamos tirar algumas definições simples do caminho:
Obrigações são obrigações de dívida emitidas por entidades, como corporações ou governos. Quando você compra um título individual, você está essencialmente emprestando seu dinheiro para a entidade por um determinado período de tempo. Em troca do seu empréstimo, a entidade pagará juros até o final do período (a data de vencimento) quando você receberá o investimento original ou o valor do empréstimo (o principal).
Tipos de títulos são classificados pela entidade que os emitem. Essas entidades incluem corporações, empresas públicas e governos estaduais, locais e federais.
Os fundos de obrigações são fundos mútuos que investem em obrigações. Em outras palavras, um fundo de títulos pode ser considerado uma cesta de dezenas ou centenas de títulos subjacentes (holdings) dentro de uma carteira de títulos. A maioria dos fundos de bônus é composta por certo tipo de título, como corporativo ou governamental, e definido até o vencimento, como curto prazo (menos de 3 anos), prazo intermediário (3 a 10 anos) e longo prazo. -termo (10 anos ou mais).
Diferença em Preço, Taxas de Juros e Valor Líquido do Ativo
As obrigações individuais são tipicamente detidas pelo investidor obrigacionista até ao vencimento. O investidor recebe juros (renda fixa) por um período de tempo especificado, como 3 meses, 1 ano, 5 anos, 10 anos ou 20 anos ou mais. O preço do título pode flutuar enquanto o investidor detém o título, mas o investidor pode receber 100% de seu investimento inicial (o principal) no momento do vencimento.
Portanto, não há "perda" de principal, desde que o investidor detenha o título até o vencimento (e a entidade emissora não perde por causa de circunstâncias extremas, como a falência).
Isto não é o mesmo que o modo como os fundos mútuos funcionam . Com os fundos mútuos de títulos, o investidor participa indiretamente dos juros pagos pelos títulos subjacentes dos títulos mantidos no fundo mútuo.
No entanto, os fundos mútuos não são avaliados por um preço, mas sim por um valor patrimonial líquido (VPL) das participações subjacentes na carteira. Se os preços dos títulos estão caindo, o investidor do fundo de obrigações pode perder parte do seu investimento principal (o NAV do fundo pode cair).
Portanto, os fundos obrigacionistas têm maior risco de mercado do que os títulos porque o investidor dos títulos de dívida está totalmente exposto à possibilidade de queda dos preços, enquanto o investidor pode manter seu título até o vencimento, receber juros e receber seu principal integralmente de volta no vencimento, assumindo o entidade emissora não é padrão. Igual e oposta, o investidor do fundo de obrigações pode participar no aumento dos preços, ao passo que o investidor em obrigações individuais não receberá mais do que o investimento principal (a menos que os vendam no mercado aberto antes do vencimento a um preço superior ao adquirido).
Quando comprar títulos, quando comprar títulos de fundos mútuos
Como sempre, a maioria dos investidores deve evitar o timing do mercado . Com isso dito, um investidor pode assumir riscos calculados em suas participações de portfólio de renda fixa observando as taxas de juros. Isso ocorre porque os preços dos títulos se movem na direção oposta às taxas de juros. Nos últimos 30 anos (de 1980 a 2012, quando este artigo foi escrito), as taxas de juros estavam em declínio, o que contribuiu para um ambiente positivo para os fundos mútuos, porque o investidor de fundos mútuos pôde participar dos aumentos de preços.
Indiscutivelmente, o "dinheiro fácil" para investidores em fundos mútuos de títulos termina quando as taxas de juros começam a subir (e os preços começam a cair).
Portanto, quando se espera que as taxas de juros subam, um investidor pode considerar a inclusão de títulos individuais em sua carteira. Isso manterá o principal estável enquanto eles desfrutam do interesse recebido. Os investidores também podem considerar uma abordagem de escalonamento de títulos , que consistirá na compra de títulos com vários vencimentos à medida que as taxas de juros aumentam.
Quando se espera que as taxas de juros caiam (e, portanto, os preços dos títulos estão subindo), os fundos mútuos de títulos são uma opção melhor. Alguns investidores de renda fixa também gostam de combinar fundos mútuos com títulos individuais dentro de sua carteira total. Isso funciona como uma estratégia de hedge ou de diversificação para proteger contra múltiplos resultados econômicos.
Cuidado do investidor com obrigações e fundos mútuos de obrigações
Um equívoco comum sobre títulos e fundos mútuos de títulos é que eles são investimentos "seguros". Seguro é um termo relativo. O principal risco com obrigações é o potencial para a inadimplência da entidade emissora. Os investidores podem obter ajuda de agências de classificação de crédito, como a Standard & Poor's, revisando suas classificações (AAA é a classificação mais alta, D é a classificação mais baixa), mas as classificações de crédito não são completas e claras na solidez financeira da entidade emissora. Os investidores obrigacionistas devem ter o cuidado de diversificar em diferentes indústrias e ter cautela ao comprar títulos com baixas classificações de crédito (junk bonds).
Os fundos de obrigações também podem perder capital e podem ter mais risco de mercado do que títulos individuais, especialmente em ambientes econômicos onde as taxas de juros estão subindo (e os preços estão caindo).
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