Rácios de reserva bancária e o que significam
O índice de reservas bancárias é frequentemente usado como uma ferramenta de política monetária, uma vez que os regulamentos ajustam os fundos disponíveis que os bancos têm para fazer empréstimos.
As exigências de reservas também são projetadas para ajudar a proteger o sistema bancário de quedas repentinas de liquidez que podem resultar de uma série de crises financeiras . Enquanto alguns países, como o Reino Unido e a Austrália , não têm exigências de reserva, outros - como o Brasil - têm 20% de exigências de reserva, enquanto o Líbano tem 30% de reservas compulsórias para seu sistema bancário.
Os investidores devem estar cientes das diferenças nos rácios de reservas bancárias em diferentes países e da propensão dos seus bancos centrais a ajustá-los.
Efeitos na política monetária
Muitos países ocidentais evitam alterar as exigências de reserva, uma vez que isso poderia causar um problema de liquidez imediato ou os bancos teriam reservas excessivas baixas. Em vez disso, esses países utilizam operações de mercado aberto, como flexibilização quantitativa , para implementar sua política monetária. A taxa de reserva nos EUA foi fixada em 10% para depósitos transacionais e zero por cento em depósitos a prazo por muitos anos.
O uso de índices de reservas na política monetária é mais comum em mercados emergentes . Por exemplo, a China tem usado os depósitos compulsórios como forma de combater a inflação, já que aumentá-los reduz a oferta monetária disponível. De fato, a China usou a estratégia extensivamente durante o declínio econômico global em 2007 e 2010 para encorajar e desencorajar empréstimos.
Vamos dar uma olhada em um exemplo de como o índice de reservas bancárias afeta a política monetária:
Um banco com US $ 10 milhões em depósitos deve deter US $ 1 milhão em reservas, se o índice de reserva bancária for de 10%, o que significa que apenas US $ 9 milhões estão disponíveis para serem emprestados na forma de empréstimos bancários. Reduzir o rácio de reserva bancária aumentou, por conseguinte, o montante de dinheiro disponível para empréstimo no sistema bancário e vice-versa, quando se aumenta o rácio de reserva bancária.
A eficácia dos índices de reservas como instrumento de política monetária é discutível, mas há pouca dúvida de que ele tenha pelo menos um efeito moderado no mercado no curto a médio prazo. No entanto, o uso de rácios de reserva tornou-se irrelevante nos Estados Unidos e em muitos outros mercados desenvolvidos , pois os reguladores os abandonaram em favor da flexibilização quantitativa e de ferramentas políticas mais indiretas. Essas alternativas foram amplamente utilizadas durante a crise financeira global de 2008-2009 nos Estados Unidos e na Europa.
Efeitos sobre ações e títulos
O efeito das mudanças no índice de reserva sobre ações e títulos é, em grande parte, o resultado indireto de mudanças nas taxas de juros . Taxas de juros mais elevadas tendem a prejudicar os detentores de bônus, já que as taxas de juros estão inversamente correlacionadas com os preços dos títulos.
O mercado de ações também tende a reagir negativamente a taxas de juros mais altas, já que se torna mais caro para as empresas obter financiamento.
Como resultado, aumentar as exigências de reserva geralmente prejudica tanto ações quanto títulos, e a redução dos depósitos compulsórios geralmente ajuda ações e títulos. Os requisitos mais altos de taxa de reserva geralmente ocorrem durante os períodos de inflação, enquanto as exigências de reservas mais baixas normalmente ocorrem durante os períodos de deflação. Isso significa que os estoques já tendem a ter valores acima das históricas.
Certos setores do mercado de ações também podem ser mais vulneráveis a mudanças no índice de reservas. Mais notavelmente, as instituições financeiras tendem a sofrer quando o índice de reservas é aumentado, uma vez que podem obter menos empréstimos e gerar menos receita de juros. O oposto é verdadeiro quando o índice de reserva é reduzido e mais capital é liberado para atividades de empréstimo e geração de juros.
Alguns países pagam juros sobre as taxas de reservas bancárias às instituições financeiras, o que poderia ser benéfico dependendo das taxas de juros vigentes. A Reserva Federal dos Estados Unidos paga uma taxa de juros de 0,5% sobre as reservas bancárias, a partir de 2015, que compensa os bancos pela perda de receita de juros.
Considerações do investidor
Os investidores internacionais devem ter em mente as mudanças nas taxas de reserva ao investir em países que empregam índices de reservas como uma ferramenta de política monetária, como a China . Muitas vezes, os investidores podem prever mudanças nos índices de reservas bancárias observando as tendências macroeconômicas subjacentes da inflação. Um país com inflação crescente pode estar em risco de um aumento nos índices de reservas, enquanto um país com deflação poderia estar em uma diminuição nos requisitos de taxa de reserva.
Os investidores podem se proteger contra esses riscos, garantindo que sua carteira seja diversificada em diversos países e regiões. Dessa forma, uma mudança adversa na taxa de reserva em um país não terá um impacto dramático em toda a carteira. Os investidores também podem considerar a mudança de sua exposição em setores menos afetados pelos índices de reservas e longe de setores que possam estar superexpostos - como o setor financeiro e os bancos comerciais.