O fundo "Core" é um termo relativamente novo - muitos fundos de bônus nessa categoria mudaram seus nomes para incluir a palavra "core".
Dois tipos de fundos principais: ativo e passivo
Os fundos de bônus principais podem ser ativos, o que significa que os gerentes frequentemente alteram a composição do portfólio para capturar oportunidades ou evitar riscos, ou passivos, o que significa que rastreiam um índice. Uma diferença essencial entre os dois é que os gerentes ativos tentam alcançar resultados de mercado melhores do que a média, enquanto os fundos passivos simplesmente tentam igualar o retorno do índice correspondente - isto é, não fazer pior (ou melhor) do que a média. As vantagens e desvantagens relativas dos fundos ativos versus passivos não são amplamente aceitas - cada tipo de investimento tem seus defensores e detratores.
Os fundos indexados a títulos , embora não possuam o rótulo “core”, podem, na verdade, representar um investimento apropriado em títulos individuais para muitos investidores.
Os fundos que acompanham um índice de títulos com grau de investimento, como o Barclays Aggregate Index, têm várias vantagens, incluindo ampla diversificação, baixas despesas de gerenciamento e a certeza de que o fundo não sofrerá extremo desempenho inadequado em um determinado ano devido a más decisões do gerente. Ao mesmo tempo, no entanto, alguns fundos indexados podem ter um peso maior nos títulos do governo e, consequentemente, uma sensibilidade relativamente alta aos movimentos da taxa de juros.
E, como notado, por definição, é improvável que eles se saiam melhor do que a média.
Dois importantes inconvenientes dos fundos de obrigações principais
Esteja ciente de que nem todo emissor vê o conceito de “core” da mesma maneira - a palavra não tem um significado fixo ou geralmente aceito. Um fundo principal emitido por uma empresa pode parecer muito diferente de um fundo principal emitido por outro. Além disso, os gerentes ativos podem adotar uma ampla gama de abordagens - com graus variados de sucesso. Além disso, certos fundos adotarão uma abordagem mais “ir a qualquer lugar” que incorpore títulos de alto rendimento ou outros investimentos não mantidos nos índices de grau de investimento. Como há tanta variabilidade dentro da categoria, vale a pena investigar cada fundo de perto para ver o que ele realmente tem, como ele se comportou ao longo do tempo e como se manteve durante as recessões do mercado. Em suma, não assuma, com base apenas no nome, que um fundo de obrigações principal atenda aos seus objetivos.
Outra questão com os fundos do núcleo é que a maioria não possui ponderações em títulos internacionais , mercados emergentes ou títulos de alto rendimento. Como resultado, os principais fundos de obrigações podem não fornecer necessariamente o nível de diversificação que os investidores esperam. Além disso, como os investimentos em segmentos de mercados internacionais e emergentes tendem a ter menor exposição a movimentos de taxas de juros do que um fundo básico típico com títulos significativos em tesouraria e títulos corporativos, um fundo principal pode ter maior exposição a risco de taxa de juros do que uma carteira totalmente diversificada.
Um investidor que deseja alcançar a diversificação total pode considerar a suplementação de seus fundos principais com alto rendimento e / ou fundos internacionais.
Como investir em fundos de obrigações principais
Os investidores têm a escolha entre fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs). Os fundos mútuos podem ser comprados diretamente da empresa ou através de um corretor, enquanto os ETFs exigem uma conta de corretagem. Dois dos maiores fundos mútuos de títulos principais são o PIMCO Total Return Fund (código: PPTDX), o DoubleLine Total Return Fund (DLTNX), enquanto três dos ETFs mais conhecidos são o ETF Vanguard Total Bond Market (BND) e iShares Core Total US. ETF do Bond Market (AGG) e ETF Total Return da PIMCO (BOND). Como sempre, ao fazer um investimento em um fundo ou ETF, considere as taxas de administração do fundo em particular. A pesquisa robusta nesta área conclui que
- As taxas de administração são um fator significativo que afeta os lucros a longo prazo.
- Existe uma relação inversa entre as comissões de gestão e o desempenho do fundo - os fundos geridos de forma mais dispendiosa têm um desempenho inferior à média do setor, enquanto os fundos com as taxas mais baixas superam a média.