BND e VBMFX?
A razão pela qual esses fundos não conseguem captar toda a amplitude do mercado de títulos é que eles são indexados ao Barclays Aggregate Bond Index. Esse índice cobre apenas a parte doméstica do grau de investimento do mercado, incluindo títulos do Tesouro dos EUA , títulos lastreados em hipotecas de agências e títulos corporativos . Ao mesmo tempo, a lista de segmentos de mercado que o índice não inclui é substancialmente mais longa. No lado doméstico, o fundo não oferece exposição a Títulos de Tesouro Protegidos pela Inflação do Tesouro (TIPS), títulos municipais, títulos de alto rendimento ou empréstimos de alto nível . O fundo também não detém exposição a obrigações internacionais , seja nos mercados desenvolvidos ou emergentes.
Isso não é necessariamente um problema, já que muitos investidores querem os menores riscos associados à manutenção de títulos domésticos de grau de investimento. No entanto, os investidores nesses fundos do mercado de títulos da Vanguard também precisam entender que não são totalmente diversificados em termos de geografias e fatores de risco e que, na realidade, detêm apenas uma pequena fração do que realmente deve ser considerado o “mercado total de títulos”. "
Uma razão pela qual isso é uma consideração importante é que os tipos de títulos mantidos no Índice Agregado do Barclays tendem a ter sensibilidade acima da média para os movimentos da taxa de juros. Isso significa que quando os rendimentos das obrigações aumentarem ( e os preços caírem ), o valor desses fundos também será importante - uma consideração importante se o potencial para futuros aumentos da taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA realmente fizer com que o mercado de títulos enfraqueça nos próximos anos , como muitos especialistas estão prevendo.
A concentração em títulos sensíveis à taxa de juros também significa que BND, VBMFX e VBTLX não têm exposição a áreas do mercado mais afetadas pelo “ risco de crédito ” - títulos de alto rendimento e empréstimos sênior. Às vezes, isso pode ser positivo - e certamente é durante os períodos em que os eventos fazem com que os investidores se tornem avessos ao risco e busquem a relativa segurança dos ativos de menor risco. Ao mesmo tempo, no entanto, isso significa que os investidores não participarão quando melhorarem o crescimento econômico, o aumento dos preços das ações e o sentimento positivo, fazendo com que os segmentos sensíveis ao crédito superem os títulos de grau de investimento - como foi o caso em 2013.
Além disso, muitos dos segmentos não incluídos nos fundos são aqueles que tendem a fornecer maior potencial de retorno total ao longo do tempo. Isso significa que aqueles que possuem apenas um fundo de índice de mercado de bônus total podem estar custando a si mesmos algum desempenho - uma questão particularmente preocupante para os investidores mais jovens .
A conclusão aqui não é que os fundos do Vanguard Total Bond Market Index sejam uma má opção. Muito pelo contrário: eles são uma maneira barata e de baixo risco para os investidores adicionarem títulos ao seu portfólio. Ao mesmo tempo, no entanto, não deixe que o "total" no nome engane você. Para se tornar realidade, a exposição total do mercado de títulos, você precisará complementar este fundo com outros produtos para completar o seu portfólio.
Com o tempo, essa necessidade provavelmente crescerá devido à expansão do tamanho dos mercados de empréstimo sênior e de títulos corporativos internacionais. Mantenha esses pontos em mente se você estiver considerando esses fundos da Vanguard como um primeiro passo para adicionar títulos ao seu portfólio.
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