Uma análise dos dois subconjuntos da análise fundamental
O que é investimento de cima para baixo?
Os investidores que usam uma abordagem de investimento de cima para baixo começam sua análise examinando os fatores macroeconômicos antes de chegar às ações individuais.
Por exemplo, um investidor de cima para baixo pode começar sua análise observando quais países têm as economias que mais crescem. Então, eles podem olhar para setores individuais dentro dessas economias para encontrar as melhores oportunidades. Finalmente, eles analisarão empresas individuais dentro desses setores específicos antes de realmente tomar uma decisão de investimento. O investidor também pode olhar para outros fatores macroeconômicos, como ciclos econômicos ou de negócios.
A maioria dos investidores top-down são investidores macroeconômicos focados em capitalizar grandes tendências usando fundos negociados em bolsa (ETFs) ao invés de ações individuais. Eles tendem a ter maior rotatividade do que os investidores bottom-up, uma vez que estão mais focados em ciclos de mercado do que ações individuais.
Isso significa que a estratégia é mais sobre o momentum e ganhos de curto prazo do que qualquer abordagem baseada em valor para encontrar empresas subvalorizadas.
Investidores top-down se beneficiam do acesso a um portfólio diversificado de ativos dentro de um determinado país , região ou setor, uma vez que usam fundos para exposição.
A principal desvantagem é que eles têm relativamente pouco controle sobre a composição final de sua carteira, a menos que invistam em ações individuais ou títulos. Seu portfólio também pode ter riscos de concentração se estiverem focados em países ou setores específicos, em vez de diversificação .
O que é investimento de baixo para cima?
Os investidores que usam uma abordagem de baixo para cima iniciam sua análise examinando empresas individuais e, em seguida, criando um portfólio com base em seus atributos específicos.
Por exemplo, um investidor de baixo para cima pode fazer uma triagem de ações negociadas com uma relação preço / lucro (P / L) baixa e, em seguida, analisar as empresas que atendem a esses critérios específicos. Em seguida, eles analisarão mais detalhadamente cada empresa individual que aparece no avaliador e as avaliará com base em outros critérios fundamentais. O investidor também pode confiar em fatores externos, como a leitura de relatórios de pesquisa de analistas e opiniões para uma percepção adicional.
A maioria dos investidores de baixo para cima são investidores microeconômicos que se concentram em atributos específicos de uma empresa ao construir seu portfólio. Eles tendem a ser investidores buy-and-hold, uma vez que investem muito tempo pesquisando estoques individuais em vez do ambiente em torno desses estoques. Isso significa que seus investimentos podem levar mais tempo para se concretizar, mas podem ser mais eficazes para gerenciar riscos e, por fim, aumentar os retornos ajustados ao risco .
Investidores de baixo para cima se beneficiam de um portfólio que geralmente é bem diversificado em termos de indústria e geografia e eles sabem que cada componente de sua carteira atende aos seus objetivos de investimento. A desvantagem é que os atributos subjacentes que estão sendo rastreados devem produzir retornos acima do mercado para que sejam bem-sucedidos. Por exemplo, é possível que baixas relações P / E sozinhas não superem o índice de benchmark S & P 500 no longo prazo.
Qual é a melhor abordagem?
Não existe uma abordagem única que seja adequada para todos os investidores e a decisão entre o investimento de cima para baixo ou de baixo para cima é, em grande parte, uma questão de preferência pessoal. Mas vale a pena notar que esses dois estilos de investimento não são mutuamente exclusivos.
Muitos investidores combinam investimentos top-down e bottom-up ao construir um portfólio diversificado.
Por exemplo, um investidor pode começar com uma abordagem de cima para baixo e procurar um país que provavelmente verá um crescimento rápido nos próximos dois anos. Eles podem, então, adotar uma abordagem de baixo para cima dentro desse país, procurando investimentos específicos, como empresas com baixos índices de preço / lucro ou altos rendimentos .
A chave para o sucesso no uso dessas técnicas é identificar os critérios corretos e analisá-los em um contexto mais amplo. Por exemplo, se os rácios preço / lucro estão deprimidos num país específico, isso pode dever-se a um factor de risco macroeconómico mais amplo, como uma próxima eleição ou conflito. Os investidores devem considerar cuidadosamente todos esses fatores ao tomar decisões de investimento para evitar cometer erros dispendiosos.