Como encontrar um histórico de dividendos da empresa e por que é importante
Ainda assim, traduzir a teoria acadêmica em gerenciamento de portfólio no mundo real pode ser um desafio. Os novos investidores geralmente querem saber o que devem procurar ao analisar o histórico de dividendos de uma empresa. (Como usado neste artigo, o termo "histórico de dividendos" é simplesmente uma abreviação para o registro histórico dos dividendos pagos por uma ação, incluindo a taxa de dividendos por ação, a data em que o dividendo foi pago, o valor e a época de qualquer aumento de dividendos, etc)
Embora o tópico seja muito mais abrangente do que um único artigo poderia abranger, geralmente há quatro sinais no histórico de dividendos de uma empresa que são um bom presságio. Isto é particularmente verdadeiro se a ação fizer parte de uma cesta diversificada de ações com características semelhantes e não importa se um investidor ou seu consultor financeiro ou empresa de gestão de ativos segue uma estratégia de alto rendimento de dividendos ou uma estratégia de crescimento de dividendos .
É importante que você entenda por que cada um deles importa e como eles estão conectados uns aos outros ao decidir quais ações de dividendos você deseja manter.
Esses sinais são:
1. Um Histórico de Dividendos que Inclui Manter ou Aumentar um Dividendo Através de Múltiplos Ciclos de Negócios
Não é incomum que o conselho de administração de uma empresa decida que um negócio foi bem-sucedido o suficiente para que uma nova política de pagamento de dividendos esteja em ordem, declarando uma distribuição aos acionistas.
O que é incomum é uma empresa que se mostrou capaz de pagar um dividendo estável ou, melhor ainda, aumentar seu dividendo por ação, ao longo de vários ciclos de negócios.
Caso já tenha passado algum tempo desde a sua última aula de economia, um ciclo de negócios é a ascensão e queda da atividade econômica que ocorre ao longo do tempo. Na teoria econômica, um ciclo de negócios consiste em quatro fases:
- Expansão: O tempo durante o qual uma economia cresce à medida que a demanda aumenta;
- Pico: O topo de um ciclo de expansão, no qual a economia começa a se contrair;
- Contração: O crescimento declina e a economia enfraquece; e
- Cocho: O fundo de um ciclo de contração, no qual a economia começa a crescer novamente.
A capacidade de uma empresa de manter ou aumentar sua taxa de dividendos durante períodos de crescimento econômico em declínio é geralmente vista como uma indicação de algum modelo de negócio resiliente, balanço patrimonial forte, administração prudente e / ou alguma outra vantagem competitiva. .
2. Uma história de dividendos que mostra que a empresa é capaz de aumentar o dividendo a uma taxa confortavelmente em excesso da taxa de inflação
De tempos em tempos, você pode ver uma determinada ação chamada de "política progressiva de dividendos".
Isso significa que o conselho de administração e a administração se comprometeram a aumentar o dividendo regularmente; que é uma prioridade estratégica e uma pela qual eles medirão seu sucesso. É claro que as políticas progressivas de dividendos só são boas desde que, em última análise, levem a um aumento na riqueza dos acionistas. Empresas com políticas progressivas de dividendos foram forçadas a cortar seus dividendos no passado, já que, sozinha, não é garantia de sucesso.
O maior número de ações blue chip se enquadra nessa categoria. Eles são conhecidos como "Aristocratas do Dividendo". Para fazer o corte, uma empresa deve ter aumentado seu dividendo por 25 ou mais anos consecutivos sem falhar, além de atender às necessidades específicas de tamanho e liquidez. Atualmente, existem apenas 51 empresas que usam a coroa. Eles incluem empresas como a Archer-Daniels-Midland, a Brown-Forman, a Colgate-Palmolive, a Clorox, a The Coca-Cola Company, a Hormel Foods, a Kimberly-Clark, a McCormick & Company, a PepsiCo, a Procter & Gamble, a Sysco Corporation e a Wal-Mart. , Walgreens Boots Alliance, Emerson Electric, 3M, WW
Grainger, Abbott Laboratories, AbbVie, Becton, Dickinson & Company, Johnson & Johnson, Medtronic, Genuine Parts Company, Lowe's, McDonald's Corporation, Target, Aflac, Franklin Resources, S & P Global, T. Rowe Price, Produtos e Produtos Químicos, Sherwin- Williams, Chevron, ExxonMobil, Processamento Automático de Dados e AT & T.
Você deve ter notado que várias dessas empresas estão concentradas em setores e setores específicos. Este é um padrão bem conhecido. Historicamente, os melhores investimentos tendem a se concentrar em grupos em torno de áreas específicas da economia . Embora não haja garantia de que isso continue, isso se mantém por mais de um século e é compreensível, pois muitas dessas empresas oferecem produtos com forte reconhecimento de marca, são consumíveis, têm poder de precificação, precisam ser reabastecidos e aproveitam fidelidade do consumidor. Por exemplo, se a sua bebida carbonatada favorita é a Coca-Cola, ou você gosta de escovar os dentes com pasta de dente Colgate, provavelmente não mudará para um concorrente para economizar um centavo ou dez centavos.
3. Um histórico de dividendos em que os dividendos são confortavelmente cobertos tanto pelos lucros reportados como pelo fluxo de caixa
No final, você quer dividendos sustentáveis ; dividendos que continuam fluindo para que você possa usá-los para comprar outros investimentos, pagar suas contas, aumentar suas economias, doar para caridade ou qualquer outra coisa que lhe dê utilidade. Para que isso aconteça, é axiomático que os dividendos devem vir do fluxo de caixa e lucros e são pequenos o suficiente, em relação a esses fluxos de caixa e lucros, que o negócio não está faminto de suas necessidades de reinvestimento, prejudicando a posição competitiva. a estrada.
A melhor maneira de entender esse conceito é imaginar dois proprietários de lojas de conveniência concorrentes. Nós vamos chamá-los de Winston e Charles.
Winston regularmente reinveste em sua loja. Ele tem o cuidado de nunca tomar mais de 40% do fluxo de caixa como um dividendo. Em vez disso, ele instala e mantém paisagismo atraente e sinalização. Ele atualiza seus freezers e iluminação interior. Ele oferece belas vitrines para mostrar seus donuts e assados. Sua equipe sempre mantém os banheiros limpos. Charles, por outro lado, decide usar sua loja de conveniência como gerador de caixa para financiar outros investimentos. Ele toma quase 90% do fluxo de caixa como um dividendo, apenas consertando o que é absolutamente necessário. Anos abaixo da estrada, seus pisos estão lascados e gastos. Seus armários e vitrines estão arranhados. Tudo parece desgastado e cansado.
Não é preciso ser um gênio para descobrir que, embora Charles possa viver melhor que Winston por algum tempo, é provável que Winston tenha a última risada. Com o tempo, a loja da Winston provavelmente atrairá mais e melhor clientes; produzir lucros mais altos do que os que seriam produzidos, assumindo que a vizinhança não esteja se deteriorando ou que não haja outro fator único que deva ser levado em consideração. O motivo: os consumidores gostam de fazer compras em um ambiente confortável. Na verdade, pode até ser possível para a Winston cobrar mais alguns centavos por certos produtos do que ele poderia ter cobrado, acelerando seu ciclo de retorno.
O ponto é que é fácil ser barato; cortar custos constantemente para financiar dividendos que acabam diminuindo à medida que o negócio principal é destruído. Talvez não haja melhor incorporação disso no mercado de ações nos últimos dez ou vinte anos do que a Sears e a K-Mart.
4. Um histórico de dividendos que é financiado por operações, não de vendas de ativos ou aumentos de dívidas de longo prazo no balanço patrimonial
Este conceito está intimamente relacionado com o último, mas é importante o suficiente para ser escrito. Há momentos em que uma empresa não é capaz de confortavelmente financiar seu dividendo de fluxo de caixa ou operações e, em vez de fazer a coisa responsável e cortar ou suspender o dividendo, ele continua fazendo pagamentos de dividendos confiando em lucros de vendas de ativos ou dinheiro emprestado. Isso pode durar um tempo surpreendentemente longo em algumas empresas, especialmente se as coisas parecem boas na superfície. No entanto, em algum momento, o projeto de lei é devido e os resultados podem ser dolorosos a catastróficos quando isso acontece. Você às vezes vê isso acontecer em empresas de mineração ou, talvez, um exemplo melhor, em instituições financeiras no meio de uma bolha e antes do inevitável colapso quando os "lucros" registrados não são realmente lucros.
Por favor, entenda que não é necessariamente uma coisa ruim para a dívida de uma empresa continuar expandindo ao mesmo tempo em que o dividendo está crescendo. De fato, para as empresas mais prósperas, esse será o caso. Se você tiver tempo, faça um estudo de caso dos relatórios anuais históricos do Wal-Mart, voltando aos dias de Sam Walton no leme. Você verá que o histórico de dividendos não é apenas de rápido crescimento, mas que as cargas da dívida também aumentaram rapidamente. Isso porque o Wal-Mart era tão lucrativo. Sam Walton estava focado em abrir novos locais o mais rápido que pudesse, sabendo que o custo do capital da dívida era diminuído pelos retornos econômicos gerados quando as portas do expositor se abriram e os compradores entrando pelos corredores. .
Uma maneira pela qual você pode fazer essa diferenciação é olhar para o balanço de uma empresa, particularmente no tamanho relativo do patrimônio líquido para a dívida. Se o índice de endividamento ainda for razoável, ou melhor ainda, cair, apesar dos níveis de endividamento e dos dividendos subirem, isso geralmente é um bom sinal porque significa que a empresa está aumentando seu patrimônio líquido a uma taxa igual ou excesso, da taxa a que está pedindo dinheiro emprestado. Também é importante prestar atenção às especificidades de como essa dívida é financiada, porque a estrutura de capital de uma empresa é importante , especialmente sob uma perspectiva de gerenciamento de risco.
Onde encontrar histórico de dividendos
Toda essa informação é ótima, mas não faz muito bem se você não sabe onde pode encontrar o histórico de dividendos de uma empresa. Aqui estão alguns lugares que você pode procurar.
- Relatório Anual da Empresa ou Formulário 10-K: Embora isso possa não ser particularmente eficiente quando se estuda períodos que duram mais de uma década, ele envolve ir diretamente para a fonte. Nesses documentos, especialmente um relatório anual informativo bem escrito, um investidor pode freqüentemente encontrar informações resumidas de três, cinco ou dez anos sobre as taxas de dividendos ajustadas por divisão.
- Site de Relações com Investidores da Companhia: A maioria, senão quase todas, empresas de capital aberto de porte decente tem um site dedicado de Relações com Investidores. Especialmente nos casos em que o conselho de diretores e a administração de uma empresa se orgulham do registro de dividendos, não é incomum encontrar uma página dedicada ao histórico de dividendos que inclua uma repartição do dividendo de uma ação que remonta a décadas. Uma ilustração: na época em que escrevi este artigo, a The Coca-Cola Company disponibilizou informações de dividendos on-line desde 1970.
- Um Serviço de Análise de Investimentos: É onde um serviço de assinatura, como o The Value Line Investment Survey, brilha. Você pode puxar a folha de rasto no negócio em questão de segundos. Cada folha de rascunho inclui um histórico de dividendo por ação, simples de entender e dividido por divisão, que remonta a mais de 15 anos para mais de 1.800 ações. A folha avulsa também inclui outras informações úteis, como o rendimento médio de dividendos em que as ações negociadas no ano. Além da Value Line, investidores institucionais, como aqueles que administram uma empresa de gestão de ativos , também podem ter acesso a ferramentas muito mais caras e expansivas para profissionais, como um terminal da Bloomberg , FactSet, S & P Capital IQ ou determinados conjuntos de dados da Morningstar.
- Um Portal Online Grátis ou Agregador de Dados Financeiros: Existem vários sites on-line gratuitos que fornecem gráficos e tabelas do histórico de dividendos de uma ação. A duração do histórico de dividendos disponível varia de site para site. Entre os melhores fica o Yahoo! Listagem do histórico de dividendos da Finance. Às vezes, esses dados remontam ao histórico de dividendos mostrado no site da própria empresa. Por exemplo, lembre-se de que a página de histórico de dividendos da The Coca-Cola Company em seu site de Relações com Investidores remontava a 1970. Se você exibir o símbolo da Coca-Cola, KO, no Yahoo! Finanças e solicitar a taxa histórica de dividendos por ação, você descobrirá que os registros de dividendos da Coca-Cola remontam a 1962.
O Saldo não fornece serviços e consultoria fiscal, de investimento ou financeiro. As informações estão sendo apresentadas sem considerar os objetivos de investimento, a tolerância ao risco ou as circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.