Como uma pequena mudança no Yuan pode pânico dos investidores
Por exemplo, a taxa de câmbio do dólar para o yuan foi de 6,2645 em 7 de fevereiro de 2018. Isso significa que você receberia 6,2 renminbi em troca de um dólar. Quando esse número se aproxima de sete, isso significa que a taxa de câmbio do dólar para o yuan está aumentando.
Isso também significa que o dólar está se fortalecendo e o yuan está enfraquecendo. Isso porque o dólar mais forte pode comprar mais yuanes. A conversão do dólar para o yuan tornou-se uma das taxas de câmbio mais amplamente observadas. Isso porque esses dois países têm as maiores economias do mundo .
Três forças que afetam o dólar para conversão Yuan
Três forças influenciam a conversão do dólar para o yuan. A primeira é a força relativa das economias dos dois países . Por exemplo, o valor do dólar se fortalece durante uma crise global. Os investidores compram dólares e notas do Tesouro como um refúgio seguro. O grande rácio de dívida interna / PIB dos EUA poderia ameaçar o valor do dólar no futuro.
O segundo é oferta e demanda . O dólar, como moeda de reserva global , está sempre em alta demanda. Isso porque todos os contratos de commodities , principalmente os de ouro e petróleo, são cotados em dólares. Quase metade de todas as transações internacionais são feitas em dólares.
Os Estados Unidos atendem a essa demanda vendendo notas do Tesouro . Estes são tão bons quanto os dólares, uma vez que podem ser imediatamente convertidos em notas de dólar a qualquer momento.
O terceiro é o atrelamento do yuan ao dólar . O valor do dólar em relação ao yuan era tradicionalmente uma taxa de câmbio fixa . Tem sido rigidamente controlado pelo banco central da China.
A economia chinesa dependia dessa taxa para controlar os preços de exportação e manter os produtos fabricados na China competitivos. O Banco do Povo da China nunca permitiu que o yuan subisse 2% acima ou 2% abaixo de uma cesta de moedas que era principalmente o dólar americano. Essa taxa ficou em torno de 6,25 yuans por dólar até 2016.
Por que a China desvalorizou, depois fortaleceu, o Yuan
Em julho de 2015, o mercado de ações da China caiu drasticamente. Os investidores, cansados da volatilidade, queriam investir fora do país. Para isso, eles precisavam trocar seu yuan por dólares americanos. Os bancos chineses perderam US $ 39 bilhões em julho, a pior queda mensal desde 1998. O PBOC queria impedir que o dinheiro saísse do país.
Em 11 de agosto de 2015 , o PBOC surpreendeu os mercados de câmbio do mundo. Anunciou que usaria uma taxa de referência igual ao valor de fechamento do yuan do dia anterior. O banco também levaria em conta a oferta e a demanda e o movimento das principais moedas na definição da chamada taxa fixa.
Veja como isso funcionou. O PBOC divulgou a nova taxa fixa às 9h15. Era quase 2% mais fraca do que a segunda-feira de 6,2. Negociação começou às 9:30. O PBOC normalmente permite que o yuan salte dentro de um intervalo de 2 por cento antes de intervir.
Então não fez nada, já que o valor do yuan permaneceu dentro do alcance.
No dia seguinte, o yuan caiu 1,0 por cento, para 6,3845. O PBOC interveio para parar a descida. Ela comprou yuan dos bancos do país, reduzindo sua oferta e aumentando seu valor. Substituiu o yuan por dólares americanos, inundando o mercado e diminuindo seu valor. Até 14 de agosto, o yuan recuperou 0,1 por cento, para 6,3908 por dólar. No total, o yuan caiu 3% em relação ao dólar.
Muitos analistas alertaram que o yuan cairia outros 10%. Eles acreditavam que a China estava iniciando uma guerra cambial . Na verdade, o PBOC não queria que o yuan desvalorizasse muito mais. Muitas empresas chinesas haviam contratado empréstimos em dólares americanos. Eles aproveitaram as baixas taxas de juros, graças ao programa de flexibilização quantitativa do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) .
O custo do reembolso desses empréstimos aumentaria à medida que o valor do yuan caísse.
Em 10 de outubro de 2015, o BPC disse aos investidores que continuaria a permitir que o yuan fosse afetado pelas forças do mercado. Também assegurou-lhes que o movimento não seria repentino. O PBOC queria permitir que o yuan evoluísse lentamente em direção a uma taxa de câmbio flutuante. Isso daria mais flexibilidade à política monetária . É mais um passo em direção à promoção do yuan para substituir o dólar como a moeda de reserva global do mundo .
Em 6 de janeiro de 2016 , o PBOC relaxou ainda mais seu controle do yuan como parte da reforma econômica da China . Ele permitiu que o yuan caísse para 6,5567 de 6,5084 em 1º de janeiro de 2016. A incerteza sobre o futuro do yuan ajudou a fazer com que o Dow baixasse 400 pontos . No final da semana, o yuan havia caído para 6,5853, fazendo o Dow descer mais de 1.000 pontos.
O PBOC queria que o Fundo Monetário Internacional designasse o yuan como moeda oficial de reserva. O FMI exigiu que o yuan fosse impulsionado mais pelas forças do mercado, mesmo que isso significasse uma maior volatilidade do mercado.
A mudança na política do banco central pegou os mercados globais desprevenidos. Muitos comerciantes e empresas haviam protegido sua exposição ao yuan. Como o yuan não mudou muito em valor nos anos anteriores, eles pensaram que estavam protegidos. Se o yuan começasse a negociar livremente, isso poderia prejudicar sua lucratividade .
Essa incerteza criou uma quarta força artificial. Em 2016, fundos de hedge como a Hayman Capital Management começaram a encurtar o yuan e o dólar de Hong Kong. Eles apostam que o yuan cairia 40% até 2019. Isso pressionaria o valor do yuan. Isso forçou o PBOC a comprar mais yuans e impor outras restrições para manter o yuan em seu alvo.
Em 2017, o yuan subiu 8%. O PBOC não quer ser rotulado como um manipulador de moeda. O presidente Trump ameaçou rotular a China como tal durante a campanha presidencial de 2016.
História
Como mostra o gráfico abaixo, a China manteve o yuan praticamente no mesmo valor até 2005. Foi quando o Congresso dos EUA acusou a China de iniciar uma guerra cambial. O presidente Bush nomeou Hank Paulson como secretário do Tesouro para pedir à China que fortaleça sua moeda. Isso tornaria suas exportações mais caras em comparação aos produtos dos EUA.
Os líderes chineses concordaram, embora isso desacelerasse o crescimento econômico da China . Eles queriam evitar que a economia superaquecesse, criando inflação . Em 26 de janeiro de 2014, o yuan atingiu uma alta de 18 anos. Isso significa que um dólar só poderia comprar 6,0487 yuan.
Desde 2005, o yuan subiu 33% em relação ao dólar. Essa é uma taxa saudável de aumento. Qualquer outro teria impactos econômicos negativos para a China. O país está tentando desesperadamente manter seus 1,3 bilhão de pessoas empregadas para elevar seu padrão de vida . Os líderes da China temem que eles se revoltem se o crescimento não for rápido o suficiente.
Apesar do aumento controlado do yuan, muitos analistas ainda acham que o governo chinês manteve o yuan artificialmente baixo. Eles disseram que precisava aumentar 30% em valor. Eles argumentaram que se a China permitisse que o yuan flutuasse livremente, seria mais valioso do que o dólar por causa da forte economia da China.
Desde a alta de 2014, o banco central da China permitiu que o yuan enfraquecesse novamente para impulsionar suas exportações. O dólar subiu 15 por cento contra a maioria das principais moedas em 2014, arrastando o yuan com isso. O yuan estava supervalorizado em comparação com seus outros parceiros comerciais que não estavam atrelados ao dólar. Desde 2005, havia aumentado em 55,7 por cento o ajuste pela inflação.