O rio escondido de dinheiro que mantém seu mundo à tona
As empresas precisam de dinheiro a curto prazo porque os pagamentos de bens e serviços vendidos podem levar meses.
Sem instrumentos do mercado monetário, eles teriam que esperar até que os pagamentos fossem recebidos por mercadorias já vendidas. Isso atrasaria as compras das matérias-primas, retardando a fabricação do produto acabado. Uma empresa deve pagar custos fixos, como aluguel, utilidades e salários, para continuar operando. Portanto, ele colocará dinheiro extra em um instrumento do mercado monetário, sabendo que pode obtê-lo quando necessário.
Por essa razão, os instrumentos do mercado monetário devem ser muito seguros. Um negócio não poderia colocar dinheiro extra no mercado de ações e esperar que os preços não caíssem quando precisassem do dinheiro para pagar as contas. Eles também devem ser fáceis de retirar a qualquer momento e não têm grandes taxas de transação. Caso contrário, o negócio seria apenas manter o dinheiro extra em um cofre. Há US $ 883 bilhões em instrumentos do mercado monetário emitidos em todo o mundo, de acordo com o Bank for International Settlements .
Tipos
Papel comercial: Grandes empresas com crédito impecável podem simplesmente emitir notas promissórias sem garantia de curto prazo para levantar dinheiro.
O papel comercial garantido por ativos é um derivativo baseado em papel comercial. Este é o instrumento mais popular do mercado monetário, com US $ 521 bilhões em todo o mundo, segundo o BIS.
Fundos Federais : Os bancos são realmente os únicos negócios que usam recursos federais. Esses fundos são usados para atender às exigências do Federal Reserve todas as noites.
São cerca de 10% de todos os passivos bancários acima de US $ 58,8 milhões. Um banco que, sem dinheiro suficiente para atender a exigência, tomará empréstimos de outros bancos. A taxa de fundos federais é, portanto, os juros que os bancos cobram uns dos outros para emprestar fundos alimentados. A atual taxa dos fundos federais determinará todas as outras taxas de juros de curto prazo.
Janela de desconto : Se um banco não pode pedir fundos emprestados de outro banco, ele pode ir para a janela de desconto do Fed. O Fed cobra intencionalmente uma taxa de desconto ligeiramente superior à taxa dos fed funds. Prefere que os bancos tomem empréstimos uns dos outros. A maioria dos bancos evita a janela de descontos, mas está lá em caso de emergência.
Certificados de Depósito : Os bancos podem levantar dinheiro a curto prazo emitindo certificados de depósito por um a seis meses. Paga ao portador taxas de juros mais altas quanto mais tempo o dinheiro é retido.
Eurodólares : Os bancos também podem emitir CDs em bancos estrangeiros, mantidos em euros em vez de dólares americanos .
Contratos de Recompra : Os bancos levantam fundos de curto prazo vendendo títulos, mas prometendo, ao mesmo tempo, recomprá-los em um curto período de tempo (geralmente no dia seguinte), com um pouco de juros adicionais. Mesmo sendo uma venda, ela é registrada como um empréstimo com garantia de curto prazo.
O comprador da segurança (que é realmente o credor) executa um repo reverso.
Faturas do Tesouro : O governo federal aumenta o caixa operacional emitindo contas nas seguintes durações: 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas e um ano.
Notas municipais : Cidades e estados emitem contas de curto prazo para levantar dinheiro. Os pagamentos de juros sobre estes são isentos de impostos federais.
Aceitação de Banqueiros: Funciona como um empréstimo bancário para o comércio internacional. O banco garante que um de seus clientes pagará pelas mercadorias recebidas, normalmente 30 a 60 dias depois. Por exemplo, um importador quer encomendar mercadorias, mas o exportador não lhe dará crédito. Ele vai ao seu banco, que garante o pagamento. O banco está aceitando a responsabilidade pelo pagamento. Para mais, veja Banker's Acceptance.
Acções em Instrumentos do Mercado Monetário: Fundos do mercado monetário e outros fundos de investimento de curto prazo em bancos e o governo agrupam instrumentos do mercado monetário e vendem acções aos seus investidores.
Contratos Futuros : Estes contratos obrigam os negociadores a comprar ou vender uma garantia do mercado monetário a um preço acordado em uma determinada data no futuro. Quatro instrumentos são normalmente usados: títulos do Tesouro de 13 semanas, depósitos a prazo de três meses em euros, depósitos a prazo de um mês em euros e uma média de 30 dias da taxa de juros dos fundos federais.
Opções de futuros : Os negociantes também podem comprar apenas a opção, sem obrigação, de comprar ou vender um contrato de mercado monetário a um preço acordado em ou antes de uma data especificada. Há opções em três instrumentos: futuros de títulos do tesouro de três meses, futuros de três meses e futuros de um mês.
Swaps : os bancos atuam como intermediários para empresas que querem se proteger de mudanças nas taxas de juros.
Linha de Crédito de Backup: Um banco garantirá o pagamento de 50% a 100% do instrumento do mercado monetário se o emissor não o fizer.
Aprimoramento de crédito: O banco emite uma carta de crédito que resgatará o instrumento do mercado monetário se o emissor não o fizer.
Muitos desses instrumentos do mercado monetário fazem parte da oferta monetária dos EUA. Isso inclui moeda, depósitos em cheque, bem como fundos do mercado monetário , CDs e contas de poupança. O tamanho da oferta monetária afeta as taxas de juros e, portanto, o crescimento econômico.
Papel dos Instrumentos do Mercado Monetário na Crise Financeira
Como os instrumentos do mercado monetário geralmente são tão seguros, foi uma surpresa para a maioria que eles estavam no centro da crise financeira de 2008. Na verdade, o Fed teve que criar muitos programas novos e inovadores para manter o mercado monetário funcionando.
Eles foram criados rapidamente, então os nomes descreviam exatamente o que eles faziam em termos técnicos, o que pode ter feito sentido para os banqueiros, mas muito poucos outros. As siglas resultaram em uma sopa de programas em inglês, como MMIF, TAF, CPPF, ABCP e o MMF Liquidity Facility. Embora essas ferramentas funcionassem bem, elas confundiram o público em geral, criando desconfiança sobre as intenções e ações do Fed. Agora que a crise financeira acabou, essas ferramentas foram descontinuadas. Clique no hiperlink para saber mais sobre cada um deles.
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