Por que as verificações de desconto de Bush em 2008 não funcionaram
A desaceleração do mercado habitacional em 2006 afetou a economia. Em setembro de 2007, as taxas da Libor começaram a subir acima da taxa dos fed funds . Isso significava que os bancos tinham medo de emprestar um ao outro.
Eles tinham muitas hipotecas subprime em seus livros. Muitos detinham títulos garantidos por hipotecas que se tornaram inúteis. A dependência do banco em derivativos para aumentar os lucros levaria à crise financeira de 2008 . De fato, os derivativos foram a principal causa da crise financeira de 2008 .
Detalhes
O pacote eliminou os impostos sobre os primeiros US $ 6.000 de renda tributável para indivíduos e os primeiros US $ 12.000 de renda para casais. Um cheque de desconto foi enviado para 130 milhões de contribuintes, em valores como segue:
- Indivíduos receberiam até US $ 600.
- Casais casados chegariam a US $ 1.200.
- Aqueles com filhos receberiam US $ 300 por filho dependente.
Os valores de desconto foram reduzidos para pessoas com renda acima de US $ 75.000 e casais com renda acima de US $ 150.000.
O estímulo de Bush enviou 20 milhões de aposentados à Previdência Social e a deficientes veteranos um cheque. Eles receberam US $ 300 cada, ou US $ 600 para casais, se eles ganharam pelo menos US $ 3.000 em 2007 em benefícios.
Mas aqueles que estavam apenas na SSI não receberam cheques.
O estímulo de Bush também elevou os limites de empréstimos para Fannie Mae , Freddie Mac e Federal Housing Administration. As agências patrocinadas pelo governo poderiam tirar hipotecas subprime dos balanços dos bancos. Como as agências assumiram a dívida tóxica, ela começou a sobrecarregar seus balanços patrimoniais.
Mais tarde naquele ano, Fannie e Freddie foram à falência.
O pacote tinha como objetivo economizar US $ 50 bilhões para as empresas. Eles poderiam deduzir um extra de 50% das compras de novos equipamentos. As pequenas empresas beneficiaram de elevadas ajudas de custo. (Fonte: "Folheto Informativo do Novo Pacote de Crescimento", Casa Branca, 24 de janeiro de 2008. "O Congresso aprova a Lei de Estímulo Econômico", The Wall Street Journal, 8 de fevereiro de 2008).
Prós
O programa de estímulo de Bush totalizou cerca de 1% do produto interno bruto . Defensores do projeto disseram que isso era grande o suficiente para impactar a economia de US $ 14 trilhões. A maioria dos economistas concordou que as reduções de impostos elevariam imediatamente os gastos do consumidor. Os descontos destinados a famílias de baixa renda funcionam ainda melhor. Eles são mais propensos a gastá-lo do que salvá-lo. Por exemplo, o desconto de 2001 verifica um aumento no consumo total de 0,8% no trimestre em que os cheques foram recebidos e de 0,6% no trimestre subseqüente.
A redução do imposto sobre as empresas deu às empresas um incentivo para se expandir naquele ano. Mas o incentivo não foi suficiente para criar novos empregos. As empresas estavam muito apavoradas com a crise financeira de 2008.
Cheques de desconto são melhores que cortes de impostos. De acordo com estimativas da Economy.com, cada dólar de desconto gasto gerou US $ 1,19 em PIB adicional.
Reduções nas taxas de impostos produziram apenas 59 centavos de PIB adicionais por dólar gasto. (Fonte: "Bush pede pacote de estímulo de US $ 145 bilhões para a economia", International Herald Tribune, 18 de janeiro de 2008).
Contras
Quando os cheques chegaram às mãos dos contribuintes, era final do verão. Foi tarde demais no primeiro semestre do ano.
Também era tarde demais para impedir a recessão. Naquela época, Fannie Mae e Freddie Mac estavam se aproximando da falência. Estes dois detinham ou garantiam metade das hipotecas do país. Em 22 de julho de 2008, o secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Henry Paulson, pediu ao Congresso que permitisse ao Departamento do Tesouro garantir US $ 25 bilhões em hipotecas subprime mantidas pela Fannie e pela Freddie. A notícia enviou seus preços das ações despencando, efetivamente eliminando-os. Em 23 de julho, o Congresso autorizou o Tesouro a resgatá-lo e nacionalizá-lo para salvar o mercado imobiliário norte-americano.
Aqui estão os detalhes do resgate da Fannie e do Freddie .
Mesmo se os cheques tivessem chegado mais cedo, eles não teriam feito muita diferença. Cheques de desconto de imposto não são uma maneira eficiente de estimular a economia. O maior impacto é causado pelo aumento do subsídio de desemprego. Eles produzem cerca de US $ 1,73 em demanda por cada dólar gasto, segundo o estudo da Economy.com.
Talvez o mais importante, os cortes de impostos não foram equilibrados por uma diminuição nos gastos do governo . Como resultado, criou um déficit orçamentário de US $ 500 bilhões. Na época em que Bush deixou o cargo, a dívida federal havia dobrado para US $ 10 trilhões. Uma grande dívida soberana enfraquecerá a moeda de um país. Com certeza, o dólar enfraqueceu quando a dívida cresceu. Como resultado, os preços do petróleo subiram , criando inflação a longo prazo.