O aumento da oferta gera crescimento econômico?
A economia do lado da oferta é a teoria que diz que o aumento da produção impulsiona o crescimento econômico . Os fatores de produção são capital , trabalho, empreendedorismo e terra.
A política fiscal do lado da oferta concentra-se nas empresas. Suas ferramentas são cortes de impostos e desregulamentação . As empresas que se beneficiam dessas políticas contratam mais trabalhadores. O crescimento do emprego resultante cria mais demanda, o que impulsiona ainda mais o crescimento.
O lado da oferta é o oposto da teoria keynesiana que afirma que a demanda é a principal força motriz.
Sua política fiscal se concentra nos consumidores, independentemente de trabalharem ou não. Suas ferramentas são gastos do governo em infra-estrutura, benefícios de desemprego e educação.
Como funciona
O lado da oferta funciona dando incentivos às empresas para se expandirem. A desregulamentação remove restrições ao crescimento e os custos associados à conformidade. As empresas são então livres para explorar novas áreas de crescimento.
Um corte de impostos corporativos dá às empresas mais dinheiro para contratar trabalhadores, investir em equipamentos de capital e produzir mais bens e serviços.
Um corte de imposto de renda aumenta os dólares por hora trabalhada. Aumenta o incentivo dos trabalhadores para permanecerem empregados. Isso aumenta a oferta de trabalho. Esse aumento na oferta impulsiona o crescimento econômico.
O lado da oferta é semelhante ao da economia trickle-down . Isso diz que o que é bom para os ricos vai se espalhar para todos na sociedade. Acredita que investidores, poupadores e proprietários de empresas são os verdadeiros impulsionadores do crescimento.
Ele promete usar qualquer dinheiro extra de cortes de impostos para expandir o crescimento dos negócios. Os investidores vão comprar mais empresas ou ações. Os bancos aumentarão os empréstimos. Os proprietários vão investir em suas operações e contratar trabalhadores. Também diz que esse crescimento maior compensará a receita fiscal perdida.
Teoria por trás da economia do lado da oferta
A Curva de Laffer é a base teórica da economia do lado da oferta.
Economista Arthur Laffer desenvolveu em 1979. Ele argumentou que o efeito dos cortes de impostos sobre o orçamento federal são imediatos. Eles também estão em uma base de 1 para 1. Cada dólar cortado em impostos reduz os gastos do governo (e seu efeito estimulante) em exatamente um dólar.
Esse mesmo corte de impostos tem um efeito multiplicador no crescimento econômico. Cada dólar em cortes de impostos se traduz em aumento da demanda. Isso porque estimula o crescimento dos negócios, o que resulta em contratações adicionais.
Quanto efeito cortes de impostos têm depende das condições quando eles ocorreram. A economia estava crescendo ou em recessão? Quais impostos foram cortados? Quão alta foi a taxa de imposto? Se os impostos estavam na zona proibitiva, os cortes terão o melhor efeito. Se os impostos já estiverem baixos, os cortes não farão o mesmo. Eles só reduzirão as receitas do governo e aumentarão os déficits sem aumentar o crescimento o suficiente para compensar a perda de receita.
Como isso funcionou
O presidente Reagan colocou a economia do lado da oferta em prática nos anos 80. Ele usou isso para combater a estagflação . Essa é uma rara combinação de crescimento econômico estagnado e inflação alta . Por essa razão, a economia do lado da oferta também é chamada de Reaganomics . Reagan era um defensor da economia do laissez-faire . Ele acreditava que o livre mercado e o capitalismo resolveriam os problemas da nação.
Suas políticas combinavam com a " ganância é boa " na América dos anos 80.
Reagan reduziu a taxa marginal de imposto de renda de 70% para 28%. Ele reduziu a taxa de impostos corporativos de 46% para 40%. Isso ajudou a impulsionar a economia da pior recessão desde a Grande Depressão .
Reagan também aumentou os gastos com defesa ao mesmo tempo. Ele dobrou a dívida nacional enquanto estava no cargo. Segundo os keynesianos, isso também impulsionou o crescimento econômico, colocando mais dinheiro na economia, criando empregos e aumentando a demanda. Compare com outros presidentes em dívida pelo Presidente .
O presidente Bush também usou a economia do lado da oferta para cortar impostos em 2001 com a EGTRRA e 2003 com a JGTRRA . A economia cresceu e as receitas aumentaram. Os fornecedores, incluindo o presidente, disseram que isso ocorreu por causa dos cortes de impostos.
Outros economistas apontaram taxas de juros mais baixas como a estimulação real. O FOMC reduziu a taxa dos fundos federais de 6% no início de 2001 para 1% em junho de 2003. (Fonte: "Historical Fed Funds Rate," Reserva Federal de Nova York.)
Depende muito de qual segmento da sociedade recebe os cortes de impostos. Estudos mostram que os cortes de impostos não são igualmente eficazes na criação de empregos . Cortes para famílias de baixa renda se traduzem diretamente em aumento de gastos. Isso aumenta a demanda e o crescimento econômico. Cortes de impostos para famílias de renda mais alta são frequentemente investidos, poupados ou usados para pagar dívidas. Isso aumenta o mercado de ações e os bancos, mas não o varejo.
Estudos que apoiam a economia do lado da oferta
O Departamento do Tesouro desenvolveu um modelo mostrando que os cortes de impostos de Bush aumentaram o PIB anual em 0,7%. Mas o modelo assume que a receita perdida pelos cortes foi compensada pela redução dos gastos fiscais, mantendo o orçamento equilibrado. Se, em vez disso, os cortes de impostos fossem compensados por futuros aumentos de impostos, o impacto seria negativo. Os futuros aumentos de impostos teriam que pagar a dívida adicional. (Fonte: " Uma Análise Dinâmica da Extensão Permanente da Alívio Fiscal do Presidente Bush " Departamento do Tesouro dos EUA, 25 de julho de 2006.)
Estudos que não suportam economia do lado da oferta
Um estudo do Departamento Nacional de Pesquisas Econômicas encontrou números precisos sobre a quantidade de receita que será recuperada pelos cortes de impostos. Para cada dólar de redução do imposto de renda, apenas 17 centavos serão recuperados de gastos maiores.
Os cortes de impostos corporativos são um pouco melhores. Cada corte em dólar retorna 50 centavos para a receita. Isso mostra que, no longo prazo, a receita perdida pelos cortes de impostos será recuperada apenas parcialmente. Sem uma diminuição nos gastos, os cortes de impostos levam a um aumento no déficit orçamentário . Isso prejudica a economia ao longo do tempo. (Fonte: NBER, "Dynamic Scoring: A Back of the Envelope Guide", NBER, dezembro de 2004. "Não, os cortes de impostos de Bush não aumentam a receita", Townhall.com, 15 de novembro de 2007).
Conclusão
Os economistas ainda debatem se as reduções de impostos levam ao aumento do crescimento econômico no longo prazo. O estudo do Departamento do Tesouro mencionou que, no curto prazo e em uma economia que já é fraca, cortes de impostos fornecerão um impulso imediato. O estudo da NBER descobriu que cortes de impostos criarão maiores déficits orçamentários, a menos que os gastos também sejam cortados.
A longo prazo, e numa economia saudável, isso pressionará para baixo o dólar, o que poderia, em última análise, aumentar a inflação através de preços mais altos para as importações . Com o tempo, se a inflação for alta o suficiente e a economia for forte o suficiente, ela poderá convencer o Federal Reserve a iniciar uma política monetária contracionista , como taxas de juros mais altas. O resultado disso é um crescimento econômico mais lento.