Por que fez Bernanke mais irritado do que qualquer outra coisa na recessão
O ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, informou que o resgate do American International Group o deixou mais irritado do que qualquer outra coisa na recessão. Bernanke disse que a AIG assumiu riscos com produtos não regulamentados, como um fundo de hedge , enquanto usa dinheiro das apólices de seguro das pessoas. Mas, ele disse que o governo não teve escolha a não ser socorrê-lo. Era necessário evitar o mesmo tipo de colapso econômico que ocorreu quando o Lehman Brothers faliu em setembro de 2008. (Fonte: "Bernanke diz que a seguradora AIG operava como um fundo de hedge", The New York Times, 3 de março de 2009).
01 o que causou o resgate?
AIG era tão grande que a sua morte afetaria toda a economia global. Por exemplo, a indústria de fundos do mercado monetário de US $ 3,6 trilhões investiu em dívidas e títulos da AIG. A maioria dos fundos mútuos possuía ações da AIG. Instituições financeiras em todo o mundo também eram grandes detentoras de dívidas da AIG.
Os swaps da AIG sobre as hipotecas subprime levaram a empresa, de outro modo lucrativa, à beira da falência. À medida que as hipotecas vinculadas aos swaps não eram cumpridas, a AIG foi forçada a levantar milhões em capital . Como os acionistas ficaram sabendo da situação, eles venderam suas ações, tornando ainda mais difícil para a AIG cobrir os swaps.
Mesmo que a AIG tivesse ativos mais do que suficientes para cobrir os swaps, ela não poderia vendê-los antes que os swaps vencessem. Isso deixou sem o dinheiro pagar o seguro de swap. (Fonte: "EUA para assumir a AIG", The Wall Street Journal, 17 de setembro de 2008).
02 2008: Detalhes do Resgate
Em troca, o Fed assumiu 79,9% do capital da AIG. Isso deu o direito de substituir a gerência, o que aconteceu. Também tinha poder de veto sobre todas as decisões importantes, incluindo a venda de ativos e o pagamento de dividendos.
O resgate ocorreu exatamente um dia depois que o secretário do Tesouro dos EUA, Henry Paulson, disse que não haveria mais resgates de Wall Street. Esse movimento forçou o banco de investimento Lehman Brothers à falência. Veio uma semana depois que o governo assumiu a Fannie Mae e Freddie Mac . Foi seis meses depois que o Fed salvou o Bear Stearns. Mais tarde naquela semana, Paulson e Bernanke se dirigiram ao Capitólio para pedir um resgate de US $ 700 bilhões para resgatar todos os outros bancos.
Em outubro de 2008, o Fed contratou Edward Liddy como CEO e Chairman. Seu trabalho era desmembrar a AIG e vender as peças para pagar o empréstimo. Mas o mercado de ações despencou em outubro, tornando isso impossível. Qualquer potencial comprador precisa de excesso de caixa para seus próprios balanços. Enquanto isso, Liddy teve que desfazer com segurança bilhões em swaps de crédito. (Fonte: "O governo fornece o pacote de ajuda para registro à AIG", Associated Press, 11 de novembro de 2008).
Em 8 de novembro de 2008, o resgate de US $ 85 bilhões do Fed da gigante dos seguros AIG foi revisado. O Departamento do Tesouro comprou US $ 40 bilhões em ações preferenciais da AIG usando fundos do TARP . O Fed comprou US $ 52,5 bilhões em títulos lastreados em hipotecas . Os fundos permitiram que a AIG aposentasse seus swaps de inadimplência de forma racional, evitasse a falência e protegesse o investimento original do governo.
03 de março de 2009: AIG registrou a maior perda corporativa na história
Além da perda da AIG, os investidores ficaram espantados com o fato de o pacote de estímulo econômico do presidente Obama não ser grande o suficiente. O Citigroup solicitou uma terceira parcela de ajuda do governo. A Berkshire Hathaway, de Warren Buffet, registrou sua pior perda de livros em sua história. (Fonte: "Stocks Drop Worldwide", Bloomberg, 2 de março de 2009).
04 O escândalo do bônus
Estes não eram bônus de mérito para recompensar o desempenho dos executivos. Eles eram bônus de retenção. Os funcionários da AIG foram solicitados a permanecer e a resolver com segurança os swaps de inadimplência de crédito , cujos mercados haviam desaparecido. Esses derivados eram tão complicados que ninguém os entendia. Eles também eram sensíveis ao tempo.
Levou o mesmo nível de sofisticação para sair da bagunça com segurança, o que foi preciso para entrar nela. Deixar esses swaps desmoronar poderia custar ao governo dos EUA mais de US $ 165 milhões.
Edward Liddy não precisava de motivação monetária para limpar a bagunça. O Fed o contratou por um salário de US $ 1. Ele supervisionou com sucesso uma estratégia difícil que reduziu com segurança muitos dos swaps de default de crédito pendentes.
Isso protegeu sua propriedade na empresa como contribuinte. Também protegia sua carteira de aposentadoria, uma vez que muitos fundos mútuos e até fundos do mercado monetário haviam investido nos swaps da AIG.
05 2012: Tesouro dos EUA é vendido por último da AIG, fazendo lucro
Em dezembro de 2012, o Departamento do Tesouro vendeu a última parte restante da AIG. No total, o governo e os contribuintes lucraram US $ 23 bilhões com o resgate da AIG. Isso porque a AIG valia muito mais em 2012 do que em 2008. (Fonte: "O Tesouro dos EUA possui ganhos de capital próprio sobre os lucros da AIG?", CNBC, 11 de dezembro de 2012.)
06 2015: AIG vai pagar quase US $ 1 bilhão para acertar a ação do acionista
07 2017: Governo Federal Remove Sua Supervisão da AIG
Uma razão é que a AIG se tornou mais comprometida em trabalhar com os reguladores para reduzir o risco. Outra razão é que a empresa encolheu para metade do seu tamanho nos últimos 10 anos. Uma terceira razão é que a AIG retornou às suas raízes tradicionais de seguro. É um dos maiores vendedores do mundo de seguros contra acidentes patrimoniais. Também vende seguro de vida, anuidades e seguro residencial e de automóveis.
A decisão reduzirá os custos operacionais da AIG. Não terá que cumprir tantos regulamentos. (Fonte: "EUA Resgatam a Supervisão Federal da AIG", The Wall Street Journal, 29 de setembro de 2017.)
08 O que é a seguradora AIG?
AIG é uma das maiores seguradoras do mundo. A maioria de seus negócios é vida geral, auto, casa, negócios e seguro de viagem, bem como produtos de aposentadoria como anuidades fixas e variáveis.
Ele se meteu em problemas quando foi além de seu negócio tradicional de seguros. A divisão de Serviços Financeiros também se dedicou à locação de aeronaves e equipamentos, mercado de capitais, financiamento ao consumidor e financiamento de prêmios de seguros. As operações de Gestão de Ativos proporcionaram gerenciamento de ativos institucionais e de varejo, serviços de corretagem e negócios de investimento institucional com base em spread.
Como resultado da crise, a base de funcionários da AIG caiu de 116.000 em 2008 para 56.400 em 2016. Ela está cortando custos e vendendo ativos para simplificar e tornar-se lucrativa novamente. (Fonte: "AIG Headcount Falls por 10.000 em um ano", Bloomberg, 24 de fevereiro de 2017.)