Entendendo o Investimento em Renda e os Tipos de Investidores que o Utilizam
Estes são conhecidos como um mandato de investimento . É o último - investimento em renda - que quero falar com você neste artigo.
O que é uma estratégia de investimento de renda? Como funciona? Quais são seus benefícios e deficiências? Por que alguém escolheria as alternativas? Grandes perguntas, tudo. Vamos investigá-los para que você possa compreender melhor os tipos de investimentos que podem ser mantidos em um portfólio de estratégia de renda, bem como o custo de oportunidade que você terá ao não optar por uma das outras abordagens comuns.
1. O que é uma estratégia de investimento em renda?
A frase "estratégia de investimento em renda" refere-se a montar um portfólio de ativos especificamente adaptados para maximizar a renda passiva anual gerada pelas holdings . Em menor grau, manter o poder de compra após ajustes de inflação é importante . Uma preocupação terciária é o crescimento, de modo que os reais dividendos, juros e aluguéis estão aumentando mais rapidamente do que a taxa de inflação.
2. Qual é o objetivo da estratégia de investimento em renda?
A razão pela qual os investidores criam uma carteira de renda é produzir um fluxo constante de caixa que pode ser gasto hoje, extraído de uma coleção de ativos com rentabilidade acima da média; dinheiro que pode ser usado para pagar contas, comprar mantimentos, comprar remédios, apoiar causas beneficentes , cobrir propinas para membros da família ou qualquer outra finalidade.
3. Que tipos de investimentos são usados para construir um portfólio de estratégia de renda?
A alocação específica de ativos entre as diferentes classes de ativos irá variar com o tamanho da carteira, taxas de juros disponíveis no momento em que a carteira é construída e uma série de outros fatores, mas, em geral, uma estratégia de receita exigirá uma mistura de:
- Ações blue chip seguras, seguras e pagas com dividendos , com balanços conservadores que têm um longo histórico de manutenção ou aumento do dividendo por ação, mesmo durante terríveis recessões econômicas e crashes do mercado de ações
- Títulos e outros títulos de renda fixa, incluindo títulos do Tesouro, títulos corporativos e títulos municipais, conforme apropriado, com base nas características tributárias da conta (por exemplo, você nunca possuiria títulos municipais isentos de impostos em um IRA de Roth ou outro abrigo tributário sob quase qualquer conjunto concebível de circunstâncias )
- Bens imobiliários, incluindo a propriedade total da propriedade (talvez através de uma sociedade de responsabilidade limitada ) ou através de fundos de investimento imobiliário, conhecidos como REITs . Os últimos têm perfis de risco significativamente diferentes e o investidor pode ser diluído de seu patrimônio se a equipe administrativa não for conservadora o suficiente, mas um REIT bem comprado pode resultar em substancial criação de riqueza. Por exemplo, durante o último colapso do mercado em 2008-2009, alguns REITs perderam 60%, 70%, 80% + de seu valor de mercado quando os dividendos de aluguel foram cortados. Os investidores que compraram esses títulos à medida que o mundo desmoronava já, em alguns casos, extraíam seu preço total de compra em dividendos agregados (as administradoras rapidamente os colocaram de volta quando as condições melhoraram, pois são obrigados por lei a distribuir 90% das ações). seus lucros líquidos para se qualificar para a isenção da tributação das empresas) e agora estão coletando 15% ou 20% + dividendos sobre o custo
- Parceria limitada mestre, ou MLPs . Estas são sociedades limitadas especiais negociadas publicamente que podem ser extraordinariamente complexas do ponto de vista tributário, oferecendo a capacidade de proteger as distribuições do imposto devido a itens como depreciação ou redução de gastos . As MLPs são principalmente, embora não exclusivamente, encontradas nas indústrias de bens duráveis, particularmente aquelas dentro e fora de energia, como dutos e refinarias. Os investidores de renda devem ser extremamente cautelosos sobre manter MLPs em uma conta de corretagem que tenha capacidade de margem por causa de uma situação que pode ser desenvolvida na qual você não vende suas ações, mas, para fins tributários, eles são considerados vendidos, gerando impostos sobre ganhos de capital e forçando você para levantar dinheiro. Os detalhes estão muito além do escopo deste artigo, mas se você mantiver MLPs, crie uma conta de corretagem ou custódia apenas em dinheiro segregada. (Se você tem um patrimônio de tamanho decente, e é extremamente avesso a riscos, você pode até querer mantê-los através de uma empresa de responsabilidade limitada especialmente criada.)
- Confiança de unidade de royalties. Estes são fundos fiduciários de capital aberto (diferentes dos fundos de investimento de unidade básica) que, em muitos casos, não estão autorizados a crescer, mas possuem uma coleção de ativos que devem ser administrados e os recursos distribuídos pelo agente fiduciário, geralmente um banco. Esses consórcios tendem a deter o direito a royalties sobre poços de petróleo e gás natural, tornando-os extremamente voláteis. Além disso, eles têm vidas finitas. Chegará um ponto em que eles irão expirar e desaparecer, então você deve ter absoluta certeza de que está pagando um preço racional em relação às reservas provadas, em uma estimativa conservadora do valor provável recebido pela mercadoria quando ela é vendida. Esta é uma área onde é melhor não pisar a menos que você seja um especialista, porque você provavelmente perderá dinheiro. Ainda assim, elas podem ser ferramentas maravilhosas sob as circunstâncias certas, pelo preço certo, para alguém que tenha uma profunda compreensão dos mercados de energia, minerais ou commodities.
- Contas do mercado monetário , fundos mútuos do mercado monetário e suas alternativas . Embora não sejam a mesma coisa - uma conta no mercado financeiro é um tipo de produto segurado oferecido pelo FDIC, enquanto um fundo mútuo do mercado monetário é um fundo mútuo especialmente estruturado que investe em certos tipos de ativos e ao qual o preço da ação é vinculado. para US $ 1,00 - quando as taxas de juros são amplas em relação à inflação, essas duas alternativas em dinheiro podem ser uma maneira magnífica de depositar fundos excedentes. Nos anos 90, por exemplo, você poderia facilmente colocar 10%, 20%, 30% + da sua carteira em fundos do mercado monetário e coletar 4% ou 5% + do seu dinheiro sem correr nenhum dos riscos que você encontrar em ações, reais propriedade, ou a maioria das outras classes de ativos.
- Ativos exóticos ou não padronizados, como certificados de privilégio fiscal ou propriedade intelectual (direitos autorais, marcas registradas, patentes e contratos de licenciamento) podem ser uma mina de ouro para o tipo certo de pessoa que entende o que está fazendo. Recentemente fiz um estudo de caso no meu blog pessoal da compositora Dolly Parton, que acumulou uma fortuna estimada entre US $ 450 milhões e US $ 900 milhões, principalmente com um portfólio de 3.000 direitos autorais, que ela usou para financiar um império de parques temáticos. agora bombeia dinheiro em seus bolsos de venda de ingressos, acomodações de hotel, restaurantes, direitos de licenciamento e lembranças. Não pise aqui a menos que você saiba o que está fazendo porque pode ser desastroso.
- As reservas de caixa, muitas vezes consistindo em contas de poupança e poupança seguradas pela FDIC e / ou faturas do Tesouro dos EUA, que são o único equivalente de caixa aceitável em larga escala quando a segurança absoluta do principal não é negociável. Idealmente, uma carteira de estratégia de renda terá dinheiro suficiente à mão para manter pelo menos 3 anos de pagamentos se os outros ativos pararem de gerar dividendos, juros, aluguéis, royalties, receita de licenciamento ou outras distribuições.
4. Quais são os prós e contras de um portfólio de estratégia de investimento em renda?
A maior vantagem de optar por uma estratégia de renda é obter mais dinheiro adiantado. A maior desvantagem é que você renuncia a uma grande quantidade de riqueza futura, já que suas participações estão enviando o dinheiro sobrando para você, não reinvestindo-o para o crescimento. É muito difícil para uma empresa como a AT & T ou a Verizon, que está distribuindo a maior parte do lucro em um dividendo em dinheiro, então é mais do que o dobro da oferta no mercado de ações como um todo, crescer tão rapidamente quanto um negócio como Chipotle Mexican Grill, que é consideravelmente menor e mantém seus ganhos para abrir novos locais.
Além disso, é muito mais difícil para um investidor de estratégia de renda tirar proveito de coisas como a alavancagem de impostos diferidos porque a maior parte da renda virá na forma de pagamentos em dinheiro hoje, ou seja, pagamentos de impostos no ano recebido.
5. Que tipos de investidores optariam por um portfólio de estratégia de renda?
Surpreendentemente, aqueles que preferem a abordagem da estratégia de renda se enquadram em um dos dois campos. O primeiro é alguém que está aposentado e quer viver seu dinheiro ao máximo possível sem invadir muito o principal. Ao optar por ações de crescimento mais lento, maior remuneração, títulos , imóveis e outros ativos, ele ou ela pode conseguir isso.
A segunda é uma pessoa que recebe muito dinheiro em algum tipo de ganho inesperado - vender um negócio, ganhar na loteria, herdar de um parente, o que for. Se o dinheiro puder fazer uma grande diferença em seu padrão de vida, mas eles quiserem ter certeza de que está lá pelo resto de suas vidas, eles podem optar pela estratégia de renda para servir como uma espécie de segundo ou terceiro salário líquido. Imagine um professor que ganha US $ 40.000 casado com um gerente de escritório que ganha US $ 45.000. Juntos, eles ganham US $ 95.000 antes dos impostos. Agora imagine que eles de alguma forma chegam a US $ 1.000.000. Ao optar por uma estratégia de renda que produza, digamos, 4% de pagamentos anuais, eles podem receber um cheque de US $ 40.000 do ano da carteira, aumentando sua renda familiar para US $ 135.000, ou mais de 42%. Isso vai fazer uma grande diferença no seu padrão de vida e eles acham que vão gostar mais do que ter mais capital quando forem mais velhos. Os US $ 1.000.000 servem como uma espécie de dotação familiar, muito parecido com uma faculdade ou universidade; dinheiro que nunca é gasto, mas dedicado exclusivamente à produção de fundos dispendiosos para outros fins.