Quando é o melhor momento para investir em fundos de índice versus valor e crescimento?
Definições de Fundos de Ações de Valor, Crescimento e Índice
- Os fundos mútuos de ações de valor investem principalmente em ações de valor , que são ações que um investidor acredita estar vendendo a um preço que é baixo em relação aos lucros ou outras medidas de valor fundamentais.
- Os fundos mútuos de ações de crescimento investem principalmente em ações de crescimento , que são ações de empresas que devem crescer a uma taxa mais rápida em relação ao mercado de ações global .
- Os fundos de ações indexados buscam imitar o movimento de preços de um determinado índice , que é uma amostra de ações ou títulos que representam um segmento específico dos mercados financeiros globais. Por exemplo, o Standard & Poor's 500 ( S & P 500 ), é um índice que representa cerca de 500 das maiores empresas dos EUA (ações de grande capitalização), como Wal-Mart, Microsoft e Exxon Mobil. Este artigo também analisará o S & P Midcap 400 ( ações de capitalização média ) e o Russell 2000 (ações de baixa capitalização).
O debate: estratégias e comparações para valor e crescimento
Não há dúvida de que as ações de valor geralmente têm um desempenho melhor do que o crescimento em determinados ambientes de mercado e econômicos e que o crescimento tem um desempenho melhor do que o valor em outros. No entanto, não há dúvida de que os seguidores de ambos os campos - objetivos de valor e crescimento - se esforçam para alcançar o mesmo resultado - o melhor retorno total para o investidor.
Muito parecido com as divisões entre as ideologias políticas, ambos os lados querem o mesmo resultado, mas eles apenas discordam da maneira de alcançar esse resultado (e eles freqüentemente argumentam seus lados com tanta paixão quanto os políticos)!
Investidores de valor acreditam que o melhor caminho para retornos mais elevados, entre outras coisas, é encontrar ações vendidas com desconto; eles querem baixos índices P / L e altos rendimentos de dividendos .
Os investidores em crescimento acreditam que o melhor caminho para retornos mais elevados, entre outras coisas, é encontrar ações com forte impulso relativo; eles querem altas taxas de crescimento de lucros e pouco ou nenhum dividendo.
Valor vs Crescimento: Perspectiva sobre Devoluções
É importante observar que o retorno total dos estoques de valor inclui tanto o ganho de capital no preço das ações como os dividendos, enquanto os investidores em ações de crescimento devem depender exclusivamente do ganho de capital (valorização) porque os estoques de crescimento não costumam produzir dividendos. Em outras palavras, os investidores de valor desfrutam de um certo grau de valorização "confiável", porque os dividendos são razoavelmente confiáveis, enquanto os investidores em crescimento normalmente suportam mais volatilidade (altos e baixos mais pronunciados) de preço.
Além disso, um investidor deve observar que, por natureza, as ações financeiras, como bancos e seguradoras, representam uma parcela maior do fundo mútuo de valor médio do que o fundo mútuo de crescimento médio. Essa exposição excessiva pode acarretar mais risco de mercado do que os estoques de crescimento durante as recessões. Por exemplo, durante a Grande Depressão e, mais recentemente, A Grande Recessão de 2007 e 2008, as ações financeiras tiveram perdas muito maiores em preço do que qualquer outro setor .
Como os Fundos de Índice se comparam ao Valor e Crescimento
Os fundos de ações do índice são normalmente agrupados no objetivo ou categoria " Large Blend " de fundos mútuos, porque consistem em uma mistura de ações de valor e de crescimento.
Um investidor de índice normalmente prefere uma abordagem de investimento passivo , o que significa que eles não acreditam que a pesquisa e análise necessárias para o investimento ativo (nem valor, nem crescimento independentemente) produzirá retornos superiores que são consistentemente mais altos que os do simples, fundo de índice de baixo custo . Os investidores do índice também podem acreditar que a combinação dos atributos de valor e crescimento pode combinar um resultado maior - um efeito "um mais um é igual a três" (ou, na verdade, metade do valor mais metade do crescimento significa maior diversidade e retornos razoáveis para menos esforço).
Principais resultados do desempenho histórico dos fundos de valor, crescimento e índice
Estes são pontos dignos de nota do desempenho histórico de fundos de valor, fundos de crescimento e fundos de índice.
- As ações de crescimento tendem a apresentar um desempenho melhor no último ano do ciclo de negócios, antes do início da recessão.
- O crescimento tende a perder tanto para valor quanto para índice quando o mercado de baixa está em pleno andamento.
- Eu não recomendo o timing do mercado, mas o melhor momento para investir em ações de crescimento é tipicamente quando os tempos são bons durante os últimos estágios (maduros) de um ciclo econômico .
- Os fundos de índice geralmente não dominam o desempenho de um ano, mas tendem a superar o crescimento e o valor durante longos períodos, como os prazos de dez anos.
- Quando o índice vence, ele tipicamente ganha por uma margem estreita para ações de grande capitalização, mas por uma ampla margem em áreas de média e pequena capitalização . Isso é, pelo menos parcialmente, atribuível ao fato de que os índices de despesas são mais altos (e, portanto, os retornos são menores) para os fundos ativamente gerenciados, representados por crescimento e valor. Esse índice de desempenho superior para os segmentos de média capitalização e baixa capitalização também é significativo porque muitos investidores acreditam o contrário - que os fundos administrados ativamente (não indexados) são melhores para ações de capitalização média e baixa, mas investimento passivo (indexação ) é melhor para ações de grande capitalização . Para mais neste ponto, veja Efficient Market Hypothesis (EMH) .
- Nem o crescimento nem o valor dos investidores podem reivindicar uma vitória direta no histórico de desempenho passado. No entanto, os investidores indexados podem alegar que, muitas vezes, podem não ter o melhor desempenho, mas são menos frequentemente os que têm o pior desempenho durante o período. Portanto, eles podem estar confiantes em receber pelo menos retornos médios para um nível médio a abaixo do nível de risco de mercado devido à diversificação e baixos custos.
Isenção de responsabilidade: As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins de discussão e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Sob nenhuma circunstância esta informação representa uma recomendação para comprar ou vender títulos.