O que você precisa saber ao pesquisar e analisar os fundos
Aqui está o que analisar ao fazer pesquisas de fundos mútuos:
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Os fundos mútuos não funcionam eles mesmos. Eles precisam ser gerenciados e esse gerenciamento não é gratuito! As despesas para operar um fundo mútuo podem ser tão envolvidas quanto uma corporação. Mas tudo o que você precisa saber é que despesas mais altas nem sempre se traduzem em maiores retornos de fundos mútuos. Na verdade, gastos menores geralmente se traduzem em retornos mais altos, especialmente durante longos períodos de tempo.
Mas que relação de despesa é alta? Qual é melhor? Ao fazer sua pesquisa, tenha em mente as taxas médias de despesas para fundos mútuos. Aqui estão alguns exemplos:
Fundos de Ações Large-Cap: 1,25%
Fundos de Ações Mid-Cap: 1,35%
Fundos de Ações Small-Cap: 1,40%
Fundos de Ações Estrangeiras: 1.50%
S & P 500 Index Funds: 0,15%
Fundos de Obrigações: 0,90%Nunca compre um fundo mútuo com rácios de despesas superiores a estes! Observe que as despesas médias mudam por categoria de fundo. A razão fundamental para isso é que os custos de pesquisa para o gerenciamento de portfólios são mais altos para certas áreas de nicho, como ações de pequena capitalização e ações estrangeiras, onde as informações não são tão prontamente disponíveis em comparação às grandes empresas nacionais. Também os fundos de índice são gerenciados passivamente. Portanto, os custos podem ser mantidos extremamente baixos.
Duração do Gerente (para fundos gerenciados ativamente)
O mandato do gerente refere-se à quantidade de tempo, geralmente medida em anos, um gerente de fundos mútuos ou uma equipe de gerenciamento que gerencia um determinado fundo mútuo.
A posse do gestor é mais importante quando se investe em fundos mútuos ativamente gerenciados. Os gerentes de fundos ativamente gerenciados estão tentando ativamente superar um benchmark específico, como o S & P 500; Considerando que o gestor de um fundo gerido de forma passiva apenas investe nos mesmos títulos que o valor de referência.
Ao analisar o desempenho histórico de um fundo mútuo, certifique-se de confirmar se o gerente ou a equipe de gerenciamento administra o fundo pelo período de tempo que você está analisando. Por exemplo, se você é atraído pelo retorno de 5 anos de um fundo mútuo, mas o mandato do gerente é de apenas um ano, o retorno de 5 anos não é significativo ao tomar a decisão de comprar este fundo.
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As participações de um fundo mútuo representam os títulos (ações ou títulos) mantidos no fundo. Todas as participações subjacentes se combinam para formar um único portfólio. Imagine um balde cheio de pedras. O balde é o fundo mútuo e cada pedra é uma única ação ou título. A soma de todas as rochas (ações ou títulos) é igual ao número total de propriedades.
Em geral, os fundos mútuos têm um intervalo ideal para o número total de participações e esse intervalo depende da categoria ou tipo de fundo . Por exemplo, espera-se que os fundos de índices e alguns fundos obrigacionistas tenham um grande número de participações, muitas vezes em centenas ou mesmo milhares de ações ou títulos. Para a maioria dos outros fundos, há desvantagens em ter poucas ou muitas participações.
Normalmente, se um fundo tiver apenas 20 ou 30 participações, a volatilidade e o risco podem ser significativamente altos, porque há menos participações com um impacto maior no desempenho do fundo mútuo. Por outro lado, se um fundo tem 400 ou 500 holdings, ele é tão grande que seu desempenho provavelmente será similar a um índice, como o S & P 500. Nesse caso, um investidor pode também apenas comprar um dos melhores S & P 500. indexar fundos em vez de manter um fundo de ações de grande capitalização com centenas de participações.
O fundo com muito pouca participação é como o pequeno barco no mar que pode se mover rapidamente, mas também é vulnerável a ondas ocasionais e grandes. No entanto, o fundo com muitas propriedades é tão grande que pode não ser prejudicado tanto pelas águas em movimento, mas não pode se afastar de uma geleira que pode rasgar seu casco e afundar como o Titanic.
Procure um fundo com pelo menos 50 acervos, mas com menos de 200. Isso pode garantir o tamanho "correto" que não é muito pequeno nem muito grande. Lembre-se da regra das maçãs e veja as médias de uma determinada categoria de fundo mútuo . Se o fundo que você está analisando é muito menor ou maior no número total de participações do que a média de sua respectiva categoria, você pode querer ir mais fundo para ver se esse fundo é bom para você.
Além disso, você vai querer ver se o fundo que você está analisando se encaixa com os outros fundos em seu portfólio. Um fundo com apenas 20 holdings pode ser arriscado por si só, mas pode funcionar como parte de um mix diversificado de fundos mútuos dentro de sua própria carteira.
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Ao pesquisar e analisar investimentos, especialmente fundos mútuos, é melhor observar o desempenho de longo prazo, que pode ser considerado um período de 10 anos ou mais. No entanto, o termo "longo prazo" é freqüentemente usado de forma pouco abrangente em referência a períodos que não são de curto prazo, como um ano ou menos. Isso ocorre porque os períodos de um ano não revelam informações suficientes sobre o desempenho de um fundo mútuo ou a capacidade de um administrador de fundos de administrar uma carteira de investimentos em um ciclo de mercado completo, incluindo períodos recessivos e de crescimento. . Um ciclo de mercado completo é normalmente de 3 a 5 anos. É por isso que é importante analisar o desempenho dos retornos de 3 anos, 5 anos e 10 anos de um fundo mútuo. Você quer saber como o fundo fez através dos altos e baixos do mercado.
Muitas vezes, um investidor de longo prazo emprega uma estratégia de compra e manutenção , na qual os fundos mútuos são selecionados e comprados, mas não são significativamente alterados por até vários anos ou mais. Essa estratégia também foi carinhosamente rotulada como a estratégia de portfólio preguiçoso .
Um investidor de longo prazo pode se dar ao luxo de assumir mais riscos de mercado com seus investimentos. Portanto, se eles não se importam em assumir um alto risco relativo, podem optar por criar um portfólio agressivo de fundos mútuos .
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O rácio de volume de negócios de um fundo mútuo é uma medida que expressa a percentagem de participações de um determinado fundo que foram substituídas (entregues) durante o ano anterior. Por exemplo, se um fundo mútuo investir em 100 ações diferentes e 50 delas forem substituídas durante um ano, a taxa de rotatividade será de 50%.
Uma taxa de rotatividade baixa indica uma estratégia de compra e manutenção para fundos mútuos ativamente gerenciados, mas é naturalmente inerente a fundos gerenciados passivamente , como fundos de índice e Exchange Traded Funds (ETFs) . Em geral, e todas as outras coisas sendo iguais, um fundo com maior volume de negócios relativo terá maiores custos de negociação ( Índice de Despesas ) e maiores custos tributários, do que um fundo com menor volume de negócios. Em resumo, o menor volume de negócios geralmente se traduz em maiores retornos líquidos .
Alguns tipos de fundos mútuos ou categorias de fundos , como fundos de obrigações e fundos de ações de pequena capitalização, terão naturalmente um volume de negócios relativo elevado (até 100% ou mais) enquanto outros tipos de fundo, como fundos de índice, terão um volume de negócios relativo inferior 10%) em comparação com outras categorias de fundos.
Geralmente, para todos os tipos de fundos mútuos, uma baixa taxa de rotatividade é inferior a 20% a 30% e uma alta rotatividade está acima de 50%. A melhor maneira de determinar o volume de negócios ideal para um determinado tipo de fundo mútuo é fazer uma comparação de "maçãs com maçãs" com outros fundos na mesma média de categoria. Por exemplo, se o fundo de ações de pequena capitalização médio tem uma taxa de rotatividade de 90%, você pode optar por buscar fundos de baixa capitalização com volumes de negócios significativamente abaixo dessa marca média.
Eficiência Tributária (Contas Tributáveis)
Este ponto de dados de pesquisa é apenas para fundos de pesquisa que serão colocados em uma conta de corretagem tributável (não uma conta de imposto diferido, como um IRA ou 401k). Os investidores em fundos mútuos são frequentemente confundidos e surpresos quando recebem um formulário 1099 que diz que eles tiveram renda de dividendos ou que receberam distribuições de ganhos de capital .
O erro básico aqui é um simples descuido: os investidores de fundos mútuos freqüentemente ignoram como seus fundos são investidos. Por exemplo, os fundos mútuos que pagam dividendos (e, portanto, geram receita de dividendos tributáveis para o investidor) estão investindo em empresas que pagam dividendos. Se o investidor de fundos mútuos não tem conhecimento das posses subjacentes de um fundo mútuo, pode ser surpreendido por dividendos ou ganhos de capital que são repassados ao investidor pelo fundo mútuo. Em outras palavras, o fundo mútuo pode gerar dividendos e ganhos de capital que são tributáveis sem o conhecimento do investidor. Isso é até que o 1099-DIV vem pelo correio.
A lição básica aqui é colocar fundos que geram impostos em uma conta de impostos diferidos para que você consiga manter mais dinheiro crescendo. Se você tiver contas que não sejam diferidas em impostos, como uma conta de corretagem individual regular, deverá usar fundos mútuos que sejam eficientes em termos de impostos.
Diz-se que um fundo mútuo é eficiente em impostos se for tributado a uma taxa menor em relação a outros fundos mútuos. Fundos tax-eficientes gerarão níveis relativos mais baixos de dividendos e / ou ganhos de capital em comparação com o fundo mútuo médio. Por outro lado, um fundo que não é eficiente em impostos gera dividendos e / ou ganhos de capital a uma taxa relativa mais alta do que outros fundos mútuos.
Os fundos eficientes em impostos geram pouco ou nenhum dividendo ou ganho de capital. Portanto, você desejará encontrar tipos de fundos mútuos que correspondam a esse estilo se quiser minimizar os impostos em uma conta de corretagem regular (e se seu objetivo de investimento for crescimento - não renda). Primeiro, você pode eliminar os fundos que são menos eficientes.
Os fundos mútuos que investem em grandes empresas, como os fundos de ações de grande capitalização, normalmente produzem dividendos relativos mais altos, porque as grandes empresas geralmente transferem parte de seus lucros para os investidores na forma de dividendos. Os fundos obrigacionistas produzem naturalmente rendimentos a partir dos juros recebidos das detenções de obrigações subjacentes, pelo que também não são eficientes em termos fiscais. Você também precisa ser cauteloso com fundos mútuos ativamente gerenciados, porque eles estão tentando "bater o mercado" comprando e vendendo ações ou títulos. Assim, eles podem gerar ganhos de capital excessivos em comparação com fundos gerenciados passivamente .
Portanto, os fundos que são eficientes em termos fiscais geralmente são orientados para o crescimento, como fundos de ações de pequena capitalização e fundos administrados passivamente, como fundos de índice e Exchange Traded Funds (ETFs) .
A maneira mais básica de saber se um fundo é eficiente em termos tributários ou não é eficiente em termos fiscais é olhando para o objetivo declarado do fundo. Por exemplo, um objetivo de "Crescimento" implica que o fundo irá deter ações de empresas que estão crescendo. Essas empresas normalmente reinvestem seus lucros de volta na empresa - para aumentá-la. Se uma empresa quer crescer, não pagará dividendos aos investidores - eles vão reinvestir seus lucros na empresa. Por conseguinte, um fundo mútuo com um objetivo de crescimento é mais eficiente em termos fiscais, porque as empresas em que o fundo investe pagam pouco ou nenhum dividendo.
Além disso, fundos de índice e ETFs são eficientes em termos fiscais porque a natureza passiva dos fundos é tal que há pouca ou nenhuma rotatividade (compra e venda de ações) que pode gerar impostos para o investidor.
Uma maneira mais direta e confiável de saber se um fundo é eficiente em termos de impostos é usar uma ferramenta de pesquisa on-line, como a Morningstar , que fornece classificações básicas de eficiência fiscal ou "retornos ajustados pelos impostos" em comparação com outros fundos. Você vai querer procurar por retornos ajustados aos impostos que estejam próximos dos "retornos antes dos impostos". Isso indica que o retorno líquido do investidor não foi erodido pelos impostos.
O objetivo final do investidor sensato é manter os impostos no mínimo, porque os impostos são um empecilho para os retornos gerais da carteira do fundo mútuo. No entanto, existem algumas exceções alternativas a essa regra geral. Se o investidor tiver apenas contas com imposto diferido, como IRAs, 401 (k) e / ou anuidades, não há preocupação com a eficiência tributária porque não há impostos em andamento enquanto os fundos estão em uma ou em todas essas contas. tipos. No entanto, se o investidor tiver apenas contas de corretagem tributáveis, poderá tentar concentrar-se em deter apenas fundos de índices e ETFs.
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Ao pesquisar por fundos, é importante saber qual tipo de fundo ou categoria você precisa para iniciar ou completar seu portfólio.
Os fundos mútuos são organizados em categorias por classe de ativos (ações, títulos e dinheiro) e posteriormente categorizados por estilo, objetivo ou estratégia. Aprender como os fundos mútuos são categorizados ajuda um investidor a aprender como escolher os melhores fundos para fins de alocação e diversificação de ativos . Por exemplo, existem fundos mútuos de ações, fundos mútuos de títulos e fundos mútuos do mercado monetário. Os fundos de ações e títulos, como tipos de fundos primários, têm dezenas de subcategorias que descrevem ainda mais o estilo de investimento do fundo.
Os fundos de ações são categorizados primeiro por estilo em termos da capitalização de mercado média (tamanho de uma empresa ou corporação igual ao preço da ação multiplicado pelo número de ações em circulação):
Os tipos de fundos de obrigações e como eles são categorizados podem ser melhor compreendidos revisitando os fundamentos dos títulos . As obrigações são essencialmente emitidas por entidades, como o governo dos EUA ou empresas, e os fundos mútuos de obrigações são principalmente categorizados pelas entidades que querem pedir dinheiro emprestado através da emissão de obrigações:
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A deriva de estilo é um problema em potencial menos conhecido para fundos mútuos, especialmente fundos ativamente gerenciados, onde o gestor do fundo vende de um tipo de título e compra mais de outro tipo que pode não ter sido parte do objetivo original do fundo. Por exemplo, um fundo mútuo de ações de grande capitalização pode "derivar" para o estilo de capitalização média se o gerente enxergar mais oportunidades em áreas de capitalização menores.
Ao fazer sua pesquisa, certifique-se de olhar para a história do estilo do fundo. A Morningstar faz um bom trabalho ao fornecer essas informações.
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R-quadrado (R2) é uma medida estatística avançada que os investidores podem usar para determinar a correlação de um investimento em particular com (similaridade a) um determinado benchmark. Iniciantes não precisam saber disso no começo, mas é bom saber. R2 reflete a porcentagem dos movimentos de um fundo que pode ser explicada pelos movimentos em seu índice de referência. Por exemplo, um R-quadrado de 100 indica que todos os movimentos de um fundo podem ser explicados por movimentos no índice.
Em outras palavras, o benchmark é um índice, como o S & P 500 , que recebe um valor de 100. O R-quadrado de um determinado fundo pode ser considerado uma comparação que revela a similaridade do desempenho do fundo com o índice. Se, por exemplo, o R-quadrado do fundo for 97, isso significa que 97% dos movimentos do fundo (altos e baixos no desempenho) são explicados pelos movimentos no índice.
O R-quadrado pode ajudar os investidores a escolher os melhores fundos planejando a diversificação de sua carteira de fundos. Por exemplo, um investidor que já tenha um fundo S & P 500 Index ou outro fundo com um R-quadrado elevado para o S & P 500 , vai querer encontrar um fundo com uma correlação menor (R-quadrado mais baixo) para ter certeza de que está construindo um carteira de fundos mútuos diversificados .
O R-quadrado também pode ser útil na revisão dos fundos existentes em um portfólio para garantir que o estilo deles não "tenha se desviado" em relação ao benchmark. Por exemplo, um fundo de ações de capitalização média pode crescer em tamanho e o gestor do fundo pode comprar cada vez mais ações de grande capitalização ao longo do tempo. Eventualmente, o que originalmente era um fundo de ações de capitalização média quando você comprou agora é um fundo que se parece com o seu fundo S & P 500 Index.
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Ao adicionar novos fundos, verifique se você não está investindo em uma área que já possui em seu portfólio. A sobreposição ocorre quando um investidor possui dois ou mais fundos mútuos que possuem títulos semelhantes. Por exemplo, se um investidor possui dois fundos mútuos de ações e ambos investem em muitas das mesmas ações, as semelhanças criam um efeito de reduzir os benefícios da diversificação, aumentando a exposição a essas mesmas ações - um aumento indesejado no risco de mercado. .
Imagine um diagrama de Venn com dois círculos, cada um representando um fundo mútuo, sobreposto no centro. Como investidor, você não quer muito de uma interseção entre os círculos - você quer a menor quantidade de sobreposição possível. Por exemplo, tente não ter mais do que uma ação de grande capitalização ou fundo de índice, um fundo de ações estrangeiras, um fundo de ações de pequena capitalização, um fundo de bônus e assim por diante.
Se você preferir ter vários fundos, ou se tiver um plano 401 (k) com opções limitadas, poderá detectar a sobreposição de fundos consultando um dos melhores sites de pesquisa para analisar fundos mútuos e consultar o R-quadrado (R2).
Isenção de responsabilidade: As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins de discussão e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Sob nenhuma circunstância esta informação representa uma recomendação para comprar ou vender títulos.
Valor Líquido do Ativo (Net Asset Value - NAV)
Erros comuns que os investidores começam a fazer é confundir preço com valor e confundir preço com Valor Patrimonial Líquido (Net Asset Value - NAV). O VPL de um fundo mútuo não é seu preço, mas sim um valor total dos títulos no fundo menos os passivos, dividido pelas ações em circulação. Para fins práticos, no entanto, o NAV pode ser considerado "um preço". No entanto, um preço mais alto não indica um valor mais alto e um preço mais baixo não indica um valor ruim ou uma barganha. Bottom line: Ignore NAV; não tem nada a ver com o valor ou potencial do próprio fundo mútuo.
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A maioria dos investidores de fundos mútuos deve ignorar o desempenho de curto prazo ao fazer suas pesquisas, porque a maioria dos fundos mútuos não é adequada para períodos curtos de investimento; eles são projetados para objetivos de investimento de médio a longo prazo (3 a 10 anos ou mais). Curto prazo, no que diz respeito ao investimento, geralmente refere-se a um período inferior a 3 anos. Isso também é geralmente verdade para categorizar os investidores, bem como títulos de obrigações. Na verdade, muitos títulos de investimento, incluindo ações, fundos mútuos e alguns títulos e fundos mútuos de títulos, não são adequados para períodos de investimento inferiores a 3 anos.
Por exemplo, se um consultor de investimentos fizer perguntas para avaliar sua tolerância ao risco, ele estará tentando determinar quais tipos de investimento são adequados para você e seus objetivos de investimento. Portanto, se você disser ao consultor que seu objetivo de investimento é poupar para as férias que planeja levar daqui a dois anos, você seria categorizado como um investidor de curto prazo. Portanto, os tipos de investimento de curto prazo seriam ideais para essa meta de economia.
As obrigações e fundos de obrigações são categorizados como de curto prazo se a respectiva maturidade (ou mais precisamente o que se chama duração) se situar entre 1 e 3,5 anos.
Ao pesquisar e analisar investimentos, especialmente fundos mútuos ativamente gerenciados , um período de um ano não fornece nenhuma visão confiável sobre as perspectivas de um determinado fundo para um bom desempenho no futuro. Isso ocorre porque os períodos de um ano não revelam informações suficientes sobre a capacidade de um administrador de fundos de administrar uma carteira de investimentos em um ciclo de mercado completo, que inclui períodos de recessão, além de crescimento e inclui um mercado altista .
Um ciclo de mercado completo é normalmente de 3 a 5 anos. É por isso que é importante analisar o desempenho dos retornos de 3 anos, 5 anos e 10 anos de um fundo mútuo. Você quer saber como o fundo fez através dos altos e baixos do mercado. Portanto, o curto prazo (menos de 3 anos) não é uma consideração quando se pesquisam fundos mútuos para investimentos de longo prazo.
Duração do Gestor (para Fundos de Índice)
Sim, sua memória está correta: é aconselhável analisar a posse do gerente ao pesquisar fundos mútuos ativamente gerenciados, o que faz todo o sentido. No entanto, não faz sentido analisar a estabilidade do gestor para fundos de índice . Deixe-me explicar...
Os fundos do índice são gerenciados passivamente, o que significa que não são projetados para "vencer o mercado"; eles são projetados para corresponder a um índice de referência, como o S & P 500. Portanto, o gestor do fundo não é realmente um gestor; eles estão simplesmente comprando e vendendo títulos para copiar algo que já existe.
Isenção de responsabilidade: As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins de discussão e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Sob nenhuma circunstância esta informação representa uma recomendação para comprar ou vender títulos.